建信汇利灵活配置混合

建信汇利灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信汇利灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.14%，四季平均换手约88.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(10.78%)、半导体设备/材料(2.91%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.91%）。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、中矿资源、中芯国际、宏桥控股。2025 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 17 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 2.14% 调整至 24.49%，非银金融 由 0% 至 8.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、中国平安、大秦铁路、山金国际，退出 中国石油、中国神华、京东方A、华夏银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 2.09% 升至 14.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海油、兴业银锡、圆通速递、小商品城，退出 中国人保、中国平安、中远海控、北京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、中矿资源、中芯国际，退出 中国海油、兴业银锡、圆通速递、小商品城，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、银行、煤炭 等方向；净加仓 非银金融(+8.51pp)、电子(+4.62pp)、有色金属(+22.35pp)；净降配 交通运输(-2.78pp)、银行(-8.34pp)、煤炭(-6.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→6.4%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+6.45pp)、半导体设备/材料(+2.91pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、京东方A、长盈精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、京东方A、长盈精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 24.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、兴业银锡、宏桥控股、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国平安、大秦铁路、山金国际、成都银行、招商银行、渝农商行；退出：中国石油、中国神华、京东方A、华夏银行、华阳股份、淮北矿业、西部矿业

2025-09-30 新进：中国海油、兴业银锡、圆通速递、小商品城、潞安环能、申通快递、紫金矿业、金钼股份、锡业股份、长盈精密；退出：中国人保、中国平安、中远海控、北京银行、大秦铁路、山金国际、工商银行、成都银行、招商银行、渝农商行

2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、中矿资源、中芯国际、宏桥控股、洛阳钼业、藏格矿业；退出：中国海油、兴业银锡、圆通速递、小商品城、潞安环能、申通快递、金钼股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 17/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。