兴业聚源混合A
(002660)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
兴业聚源混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业聚源混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.6%，四季平均换手约64.13%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方证券、中国人寿、中国平安、五粮液、国邦医药。2022 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.6000% |
| 平均换手 | 64.1300% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 3.13% 调整至 4.95%。
Q2 末换仓：新进 宝信软件、杭州银行、贵州茅台，退出 卫宁健康、同仁堂、泰格医药。Q3 再平衡：新进 伊利股份、招商银行、江苏银行，退出 大华股份、恒生电子、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.02% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方证券、中国人寿、中国平安、五粮液，退出 东方财富、中国核电、中天科技、伊利股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+1.82pp)、食品饮料(+1.81pp)；净降配 家用电器(-1.57pp)、计算机(-1.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.57pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.42% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.57% | 1.66% | 1.72% | 0.0% | -1.57 |
| AI算力/光模块 | 0.51% | 0.55% | 0.6% | 0.0% | -0.51 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 3.13% | 2.69% | 1.02% | 4.95% | +1.82 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.2% | 2.28% | 1.81% | +1.81 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +1.38 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.23% | +1.23 |
| 医药生物 | 1.32% | 0.0% | 0.0% | 1.19% | -0.13 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.05% | +1.05 |
| 公用事业 | 0.93% | 1.17% | 1.25% | 0.91% | -0.02 |
| 家用电器 | 1.57% | 1.66% | 1.72% | 0.0% | -1.57 |
| 通信 | 0.51% | 0.55% | 0.6% | 0.0% | -0.51 |
| 计算机 | 1.88% | 1.62% | 0.83% | 0.0% | -1.88 |
| 银行 | 0.0% | 0.51% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.51% | 0.55% | 0.6% | 0% | -0.51 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：宝信软件、杭州银行、贵州茅台；退出：卫宁健康、同仁堂、泰格医药
2022-09-30 新进：伊利股份、招商银行、江苏银行；退出：大华股份、恒生电子、美的集团
2022-12-31 新进：东方证券、中国人寿、中国平安、五粮液、国邦医药、广发证券、新凤鸣、桐昆股份、长江电力、闻泰科技；退出：东方财富、中国核电、中天科技、伊利股份、宝信软件、招商银行、杭州银行、江苏银行、海尔智家、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.2 | -8.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宝信软件 | 0.52 | -32.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 杭州银行 | 0.51 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 0.51 | -6.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 0.71 | 6.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 同仁堂 | 0.61 | 13.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 招商银行 | 1.24 | 10.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.58 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.93 | -2.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.51 | -18.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 大华股份 | 0.62 | -21.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.48 | -22.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 广发证券 | 0.78 | 1.81 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 五粮液 | 1.81 | 9.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 闻泰科技 | 1.05 | 5.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.91 | 1.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方证券 | 1.01 | 9.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 1.38 | -0.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.77 | -2.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 1.39 | -10.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 新凤鸣 | 1.23 | -0.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 国邦医药 | 1.19 | -8.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东方财富 | 1.02 | 10.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 招商银行 | 1.24 | 10.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 1.7 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中天科技 | 0.6 | -28.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 1.72 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 宝信软件 | 0.83 | 21.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.58 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 0.93 | -2.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 杭州银行 | 1.27 | -8.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国核电 | 1.25 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。