兴业聚源混合A

兴业聚源混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业聚源混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.3%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.47%)、半导体设备/材料(1.48%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.48%）。四季度新进Top10：中国移动、中国银河、伊利股份、农业银行、北方华创。2024 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 23 笔（规避 7 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 银行 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 1.15% 调整至 6.43%，银行 由 1.52% 至 5.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华能水电、南京银行、大秦铁路、山东黄金，退出 一心堂、三七互娱、中国石油、农业银行。Q3 再平衡：新进 三花智控、中兴通讯、中芯国际、唐山港，退出 华能水电、南京银行、宁沪高速、招商公路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 5.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国移动、中国银河、伊利股份、农业银行，退出 中兴通讯、中芯国际、唐山港、宝信软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、公用事业 等方向；净加仓 银行(+4.34pp)、家用电器(+5.28pp)、通信(+4.47pp)；净降配 交通运输(-4.08pp)、传媒(-1.57pp)、公用事业(-1.87pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.83%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：华能水电、南京银行、大秦铁路、山东黄金、招商公路、新华保险、紫金矿业、闻泰科技；退出：一心堂、三七互娱、中国石油、农业银行、唐山港、山东高速、美的集团、贵州茅台

2024-09-30 新进：三花智控、中兴通讯、中芯国际、唐山港、宝信软件、歌尔股份、水晶光电；退出：华能水电、南京银行、宁沪高速、招商公路、新华保险、紫金矿业、闻泰科技

2024-12-31 新进：中国移动、中国银河、伊利股份、农业银行、北方华创、工商银行、格力电器、美的集团；退出：中兴通讯、中芯国际、唐山港、宝信软件、山东黄金、歌尔股份、水晶光电、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 7/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。