招商安荣混合A
(002776)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
招商安荣混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安荣混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.71%，四季平均换手约72.17%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.37%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.86%→Q4 3.37%）。四季度新进Top10：周大生、森马服饰、邮储银行。2019 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.7100% |
| 平均换手 | 72.1700% |
| 持股集中度 | 0.0059 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 纺织服饰 与 银行 两条主线展开：纺织服饰 持仓占比由 0% 调整至 8.46%，银行 由 0% 至 6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、深南电路、精测电子、视觉中国，退出 三美股份、上海瀚讯、中远海能、新诺威。Q3 再平衡：新进 东方国信、中国国航、中科软、华域汽车，退出 中国平安、深南电路、精测电子、视觉中国，兼有获利兑现与方向试探。Q4 纺织服饰行业持仓占比从 1.69% 升至 8.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 周大生、森马服饰、邮储银行，退出 中科软、完美世界、福耀玻璃，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+1.51pp)、汽车(+3.77pp)、纺织服饰(+8.46pp)；净降配 交通运输(-4.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 1.86% 逐季抬升至年末 3.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 1.86% 逐季抬升至年末 3.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 1.86% | 2.84% | 2.42% | 3.37% | +1.51 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 1.69% | 8.46% | +8.46 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.0% | +6.00 |
| 基础化工 | 0.02% | 0.0% | 3.42% | 4.25% | +4.23 |
| 交通运输 | 7.94% | 0.0% | 2.64% | 3.9% | -4.04 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 3.77% | +3.77 |
| 电子 | 1.86% | 2.88% | 2.42% | 3.37% | +1.51 |
| 计算机 | 0.03% | 0.0% | 1.81% | 3.31% | +3.28 |
| 机械设备 | 1.14% | 2.27% | 1.96% | 1.65% | +0.51 |
| 传媒 | 0.0% | 0.39% | 2.33% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.09 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.86% | 2.84% | 2.42% | 3.37% | +1.51 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.86% | 2.84% | 2.42% | 3.37% | +1.51 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国平安、深南电路、精测电子、视觉中国；退出：三美股份、上海瀚讯、中远海能、新诺威、春秋航空、每日互动、金时科技
2019-09-30 新进：东方国信、中国国航、中科软、华域汽车、合盛硅业、完美世界、海澜之家、福耀玻璃；退出：中国平安、深南电路、精测电子、视觉中国
2019-12-31 新进：周大生、森马服饰、邮储银行；退出：中科软、完美世界、福耀玻璃
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 视觉中国 | 0.39 | 5.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 深南电路 | 0.04 | 48.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 精测电子 | 0.01 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.01 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金时科技 | 0.0 | -30.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 上海瀚讯 | 0.09 | -13.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新诺威 | 0.0 | -30.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 每日互动 | 0.03 | 46.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中远海能 | 4.19 | 0.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 春秋航空 | 3.75 | 10.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 三美股份 | 0.02 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 完美世界 | 2.33 | 59.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 东方国信 | 1.75 | 1.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海澜之家 | 1.69 | -5.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 1.63 | 11.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 1.6 | 10.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国国航 | 2.64 | 21.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 3.42 | -8.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中科软 | 0.06 | -23.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 视觉中国 | 0.39 | 5.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 深南电路 | 0.04 | 48.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 精测电子 | 0.01 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.01 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 森马服饰 | 0.39 | -27.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 周大生 | 3.83 | -3.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 6.0 | -10.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 完美世界 | 2.33 | 59.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 1.63 | 11.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中科软 | 0.06 | -23.78 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。