大摩万众创新混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩万众创新混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.07%，四季平均换手约33.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(21.29%)。四季度新进Top10：中航西飞、中航重机。2021 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.0700% |
| 平均换手 | 33.3000% |
| 持股集中度 | 0.0355 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.87% 调整至 7.1%，电力设备 由 5.3% 至 5.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中直股份、左江退，退出 中航西飞、振华科技。Q3 再平衡：新进 振华科技、景嘉微，退出 左江退、洪都航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、中航重机，退出 景嘉微、睿创微纳，持仓进一步向龙头集中。
净降配 国防军工(-3.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（14.45%→21.29%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.49pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 18.8% | 15.22% | 14.45% | 21.29% | +2.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 48.2% | 39.72% | 43.59% | 45.14% | -3.06 |
| 电子 | 6.87% | 7.4% | 7.67% | 7.1% | +0.23 |
| 电力设备 | 5.3% | 5.62% | 5.02% | 5.01% | -0.29 |
| 计算机 | 0.0% | 5.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中直股份、左江退；退出：中航西飞、振华科技
2021-09-30 新进：振华科技、景嘉微；退出：左江退、洪都航空
2021-12-31 新进：中航西飞、中航重机；退出：景嘉微、睿创微纳
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 左江退 | 5.63 | -10.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中直股份 | 3.44 | 5.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 振华科技 | 4.79 | 11.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航西飞 | 5.24 | 8.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 振华科技 | 6.56 | 24.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 景嘉微 | 2.84 | 22.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 左江退 | 5.63 | -10.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 洪都航空 | 4.11 | -3.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航西飞 | 4.53 | -21.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航重机 | 4.75 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 景嘉微 | 2.84 | 22.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 睿创微纳 | 4.09 | -10.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 3/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。