中银证券健康产业混合

中银证券健康产业混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券健康产业混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.5%，四季平均换手约77.47%。四季度新进Top10：*ST蓝光、中兴通讯、健民集团、凯莱英、沃森生物。2018 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 房地产 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 28.16% 调整至 36.12%，房地产 由 3.65% 至 9.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST蓝光、ST长园、上海医药、东方国信，退出 京新药业、同仁堂、天坛生物、恩华药业。Q3 医药生物行业持仓占比从 22.32% 升至 32.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 同仁堂、天坛生物、天士力、恩华药业，退出 *ST蓝光、ST长园、中牧股份、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST蓝光、中兴通讯、健民集团、凯莱英，退出 上海医药、东方国信、天坛生物、天士力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 通信(+4.25pp)、房地产(+5.87pp)、医药生物(+7.96pp)；净降配 农林牧渔(-6.17pp)、食品饮料(-8.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：*ST蓝光、ST长园、上海医药、东方国信、双汇发展、瑞康医药、达仁堂；退出：京新药业、同仁堂、天坛生物、恩华药业、江中药业、老百姓、蓝光发展

2018-09-30 新进：同仁堂、天坛生物、天士力、恩华药业、江中药业、科伦药业、蓝光发展；退出：*ST蓝光、ST长园、中牧股份、双汇发展、嘉事堂、瑞康医药、达仁堂

2018-12-31 新进：*ST蓝光、中兴通讯、健民集团、凯莱英、沃森生物、瑞康医药、羚锐制药、长春高新；退出：上海医药、东方国信、天坛生物、天士力、恩华药业、江中药业、蓝光发展、西王食品

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。