中银证券健康产业混合
(002938)公募权益主动型混合型健康生活2021 自然年 · 重仓透视
中银证券健康产业混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中银证券健康产业混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.03%，四季平均换手约67.87%。四季度新进Top10：亚宝药业、华润三九、同和药业、恩华药业、新华制药。2021 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.0300% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0340 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 32.86% 调整至 51.2%。
Q2 末换仓：新进 华谊集团、博源化工、新乡化纤，退出 华海药业、天宇股份、晨鸣纸业。Q3 医药生物行业持仓占比从 23.67% 升至 49.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华海药业、博雅生物、天宇股份、威尔药业，退出 仙琚制药、博源化工、新乡化纤、江苏索普，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚宝药业、华润三九、同和药业、恩华药业，退出 中泰化学、华谊集团、博雅生物、富祥药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、基础化工 等方向；净加仓 医药生物(+18.34pp)；净降配 轻工制造(-5.99pp)、基础化工(-17.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 32.86% | 23.67% | 49.91% | 51.2% | +18.34 |
| 轻工制造 | 5.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.99 |
| 基础化工 | 17.03% | 35.97% | 11.49% | 0.0% | -17.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华谊集团、博源化工、新乡化纤；退出：华海药业、天宇股份、晨鸣纸业
2021-09-30 新进：华海药业、博雅生物、天宇股份、威尔药业、富祥药业、金城医药；退出：仙琚制药、博源化工、新乡化纤、江苏索普、美诺华、鲁西化工
2021-12-31 新进：亚宝药业、华润三九、同和药业、恩华药业、新华制药、柳药集团、羚锐制药；退出：中泰化学、华谊集团、博雅生物、富祥药业、普洛药业、科伦药业、金城医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 博源化工 | 5.45 | 103.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新乡化纤 | 6.29 | -28.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华谊集团 | 4.85 | 33.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晨鸣纸业 | 5.99 | -19.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 天宇股份 | 4.05 | -64.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华海药业 | 7.6 | -18.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金城医药 | 4.59 | -0.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 博雅生物 | 5.3 | 9.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富祥药业 | 7.04 | -24.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天宇股份 | 6.75 | -2.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华海药业 | 7.92 | 22.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 威尔药业 | 6.92 | 26.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 博源化工 | 5.45 | 103.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鲁西化工 | 5.42 | 0.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新乡化纤 | 6.29 | -28.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 仙琚制药 | 5.28 | -14.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 江苏索普 | 6.17 | 15.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美诺华 | 5.98 | -26.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新华制药 | 4.18 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华润三九 | 4.96 | 32.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恩华药业 | 4.74 | -19.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 同和药业 | 5.52 | -5.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 羚锐制药 | 7.45 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亚宝药业 | 3.97 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 柳药集团 | 4.74 | -6.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 4.8 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中泰化学 | 5.16 | -28.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 6.59 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金城医药 | 4.59 | -0.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 博雅生物 | 5.3 | 9.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富祥药业 | 7.04 | -24.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华谊集团 | 6.33 | -22.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。