金鹰鑫瑞混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰鑫瑞混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.82%，四季平均换手约65.57%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.77%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.77%）。最近一季新进Top10：三环集团。2026 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.8200% |
| 平均换手 | 65.5700% |
| 持股集中度 | 0.0024 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 7.37% |
| 年化波动率 | 6.67% |
| 最大回撤 | -9.67% |
| 夏普比率 | 0.74 |
| 索提诺比率 | 1.18 |
| 同类排名 | 前 54%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 38.3 | 偏弱 |
| 波动 | 13.1 | 较小 |
| 风险 | 82.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.23% 调整至 7.67%。
Q2 末换仓：退出 伊之密、四川双马、恒瑞医药、杭叉集团。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中稀有色、中钨高新、博迁新材，退出 华友钴业、银龙股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.38% 升至 7.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团，退出 中稀有色、中钨高新、博迁新材、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、机械设备、医药生物 等方向；净加仓 电子(+5.44pp)、建筑材料(+3.99pp)；净降配 有色金属(-2.61pp)、机械设备(-6.7pp)、医药生物(-2.27pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.77%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.77pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.77% | +3.77 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 2.23% | 1.88% | 2.38% | 7.67% | +5.44 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 3.99% | +3.99 |
| 医药生物 | 2.3% | 0.04% | 0.03% | 0.03% | -2.27 |
| 有色金属 | 2.61% | 1.69% | 3.74% | 0.0% | -2.61 |
| 机械设备 | 6.7% | 0.94% | 0.0% | 0.0% | -6.70 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.2% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.72 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.77% | +3.77 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.77% | +3.77 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：伊之密、四川双马、恒瑞医药、杭叉集团
2026-03-31 新进：中国巨石、中稀有色、中钨高新、博迁新材、盐湖股份、锡业股份；退出：华友钴业、银龙股份
2026-06-30 新进：三环集团；退出：中稀有色、中钨高新、博迁新材、盐湖股份、锡业股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 四川双马 | 0.72 | 15.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 伊之密 | 2.14 | -0.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.25 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杭叉集团 | 2.24 | -7.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中钨高新 | 0.83 | 100.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 盐湖股份 | 1.2 | -18.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 锡业股份 | 1.21 | 35.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国巨石 | 1.15 | 199.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中稀有色 | 0.82 | 29.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 博迁新材 | 0.88 | 194.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华友钴业 | 1.69 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 银龙股份 | 0.94 | -8.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 3.77 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中钨高新 | 0.83 | 100.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 盐湖股份 | 1.2 | -18.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 锡业股份 | 1.21 | 35.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中稀有色 | 0.82 | 29.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 博迁新材 | 0.88 | 194.19 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。