中邮军民融合灵活配置混合A

中邮军民融合灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮军民融合灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.54%，四季平均换手约86.73%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(9.57%)。最近一季新进Top10：上海瀚讯、东方钽业、中国动力、中航光电、商络电子。2026 年调仓：新进 23 笔（3 盈 / 20 亏）；退出 23 笔（规避 17 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 12.73% 调整至 15.17%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 12.73% 升至 20.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 光启技术、光威复材、博云新材、国科天成，退出 国睿科技、复旦微电、新雷能、洪都航空。Q3 再平衡：新进 三角防务、光电股份、兴图新科、北方国际，退出 光启技术、光威复材、博云新材、天奥电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海瀚讯、东方钽业、中国动力、中航光电，退出 三角防务、兴图新科、北方国际、国科天成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+2.35pp)、国防军工(+2.44pp)、有色金属(+2.37pp)；净降配 电力设备(-2.48pp)、电子(-2.41pp)、基础化工(-2.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→9.57%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+7.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：光启技术、光威复材、博云新材、国科天成、天奥电子、振芯科技、海格通信；退出：国睿科技、复旦微电、新雷能、洪都航空、湘电股份、紫光国微、高德红外

2026-03-31 新进：三角防务、光电股份、兴图新科、北方国际、广联航空、洪都航空、臻镭科技、超捷股份；退出：光启技术、光威复材、博云新材、天奥电子、广东宏大、振芯科技、海格通信、航天电子

2026-06-30 新进：上海瀚讯、东方钽业、中国动力、中航光电、商络电子、航天动力、航天电器、航天电子；退出：三角防务、兴图新科、北方国际、国科天成、广联航空、洪都航空、臻镭科技、超捷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/20；退出 规避/错失 17/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。