国联核心成长
(004671)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
国联核心成长 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
国联核心成长 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.64%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东诚药业、信立泰、华电国际、国电电力、电连技术。2023 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.6400% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0238 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 公用事业 与 非银金融 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 5.36% 调整至 18.42%，非银金融 由 3.62% 至 12.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信证券、中兴通讯、唐山港、瑞鹄模具，退出 三七互娱、多利科技、思进智能、海康威视。Q3 再平衡：新进 上海沿浦、东方财富、中宠股份、欣锐科技，退出 中兴通讯、中微公司、唐山港、瑞鹄模具，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 6.97% 升至 18.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东诚药业、信立泰、华电国际、国电电力，退出 上海沿浦、东方财富、普门科技、欣锐科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、机械设备、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+8.81pp)、社会服务(+3.32pp)、公用事业(+13.06pp)；净降配 汽车(-3.16pp)、机械设备(-3.1pp)、计算机(-2.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.2%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.83pp；主要经由 西部黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.83% | 0.0% | 3.2% | 0.0% | -2.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 5.36% | 11.25% | 6.97% | 18.42% | +13.06 |
| 非银金融 | 3.62% | 14.33% | 23.39% | 12.43% | +8.81 |
| 医药生物 | 5.92% | 3.91% | 6.37% | 6.5% | +0.58 |
| 电子 | 3.72% | 3.34% | 0.0% | 4.5% | +0.78 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.32% | +3.32 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.17% | 3.3% | +3.30 |
| 汽车 | 3.16% | 3.0% | 7.2% | 0.0% | -3.16 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.10 |
| 计算机 | 2.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.85 |
| 传媒 | 3.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
| 有色金属 | 2.83% | 0.0% | 3.2% | 0.0% | -2.83 |
| 通信 | 0.0% | 3.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.83% | 0% | 3.2% | 0% | -2.83 | 明显减仓 | 西部黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中信证券、中兴通讯、唐山港、瑞鹄模具、申能股份、禾望电气；退出：三七互娱、多利科技、思进智能、海康威视、西部黄金、阳光诺和
2023-09-30 新进：上海沿浦、东方财富、中宠股份、欣锐科技、西部黄金、阳光诺和；退出：中兴通讯、中微公司、唐山港、瑞鹄模具、申能股份、禾望电气
2023-12-31 新进：东诚药业、信立泰、华电国际、国电电力、电连技术、苏试试验；退出：上海沿浦、东方财富、普门科技、欣锐科技、西部黄金、阳光诺和
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.29 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 瑞鹄模具 | 3.0 | 24.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中信证券 | 6.05 | 9.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 申能股份 | 3.06 | -9.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 唐山港 | 3.26 | 4.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 禾望电气 | 3.63 | -25.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 多利科技 | 3.16 | -39.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海康威视 | 2.85 | -22.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 3.22 | 22.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 思进智能 | 3.1 | -37.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 西部黄金 | 2.83 | -10.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 阳光诺和 | 3.05 | -47.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中宠股份 | 3.17 | 12.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 东方财富 | 5.45 | -7.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 欣锐科技 | 3.24 | -22.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 西部黄金 | 3.2 | -10.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 上海沿浦 | 3.96 | 20.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 阳光诺和 | 3.28 | 8.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.29 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 瑞鹄模具 | 3.0 | 24.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 申能股份 | 3.06 | -9.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 唐山港 | 3.26 | 4.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 禾望电气 | 3.63 | -25.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中微公司 | 3.34 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 信立泰 | 3.2 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 东诚药业 | 3.3 | -25.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 苏试试验 | 3.32 | -21.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 电连技术 | 4.5 | -3.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华电国际 | 5.72 | 33.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 国电电力 | 3.26 | 21.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 东方财富 | 5.45 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 欣锐科技 | 3.24 | -22.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 西部黄金 | 3.2 | -10.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 上海沿浦 | 3.96 | 20.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 普门科技 | 3.09 | 5.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 阳光诺和 | 3.28 | 8.88 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。