民生加银鹏程混合A

民生加银鹏程混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银鹏程混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.86%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.48%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中国平安、招商银行、泸州老窖、洋河股份。2020 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、国防军工。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、五粮液、京东方A、康泰生物，退出 中航沈飞、今世缘、宝信软件、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 中航机电、今世缘、古井贡酒、日月股份，退出 TCL科技、京东方A、康泰生物、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国平安、招商银行、泸州老窖，退出 中航机电、恒瑞医药、日月股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：TCL科技、五粮液、京东方A、康泰生物、立讯精密、金山办公、长春高新；退出：中航沈飞、今世缘、宝信软件、山西汾酒、工商银行、桃李面包、长江电力

2020-09-30 新进：中航机电、今世缘、古井贡酒、日月股份、隆基股份；退出：TCL科技、京东方A、康泰生物、金山办公、长春高新

2020-12-31 新进：三一重工、中国平安、招商银行、泸州老窖、洋河股份、美的集团；退出：中航机电、恒瑞医药、日月股份、立讯精密、贵州茅台、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。