民生加银鹏程混合A
(004710)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
民生加银鹏程混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银鹏程混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.77%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方电气、中国人寿、凯莱英、大北农、春秋航空。2022 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.7700% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、轻工制造。
Q2 末换仓：新进 东方财富、山煤国际、广发证券、广汇能源，退出 云铝股份、先导智能、恒生电子、智飞生物。Q3 再平衡：新进 中国中免、中天科技、宁波银行、芯碁微装，退出 卫星化学、司太立、帝尔激光、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电气、中国人寿、凯莱英、大北农，退出 中天科技、山煤国际、广汇能源、江苏银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+3.31pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.62% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 1.68% | 1.48% | 3.31% | +3.31 |
| 医药生物 | 1.41% | 1.46% | 0.54% | 1.01% | -0.40 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.55% | +0.55 |
| 银行 | 0.0% | 2.11% | 1.98% | 0.44% | +0.44 |
| 电力设备 | 1.2% | 0.86% | 0.0% | 0.39% | -0.81 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 1.09% | 0.39% | +0.39 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.39% | +0.39 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.86% | 0.42% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.62% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.42 |
| 轻工制造 | 1.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.30 |
| 基础化工 | 1.16% | 1.08% | 0.0% | 0.0% | -1.16 |
| 有色金属 | 0.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.73 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.65% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.62% | 1.16% | 0.42% | 0.0% | -0.62 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.62% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：东方财富、山煤国际、广发证券、广汇能源、江苏银行、药明康德；退出：云铝股份、先导智能、恒生电子、智飞生物、欧派家居、顾家家居
2022-09-30 新进：中国中免、中天科技、宁波银行、芯碁微装、贵州茅台；退出：卫星化学、司太立、帝尔激光、广发证券、浙江鼎力
2022-12-31 新进：东方电气、中国人寿、凯莱英、大北农、春秋航空；退出：中天科技、山煤国际、广汇能源、江苏银行、芯碁微装
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 广发证券 | 0.54 | -23.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 东方财富 | 1.14 | -30.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 广汇能源 | 0.86 | 16.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 山煤国际 | 0.65 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 2.11 | 4.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.7 | -31.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 0.73 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 0.56 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 先导智能 | 0.52 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.42 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 顾家家居 | 0.68 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 欧派家居 | 0.62 | 28.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.4 | 2.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.4 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中天科技 | 0.62 | -28.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国中免 | 1.09 | 8.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 芯碁微装 | 0.42 | 25.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 广发证券 | 0.54 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 1.08 | -17.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 帝尔激光 | 0.86 | 0.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 1.16 | -28.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 司太立 | 0.76 | -38.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 大北农 | 0.57 | -12.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 0.36 | -9.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方电气 | 0.39 | -9.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 0.55 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 0.76 | -10.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 0.42 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中天科技 | 0.62 | -28.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山煤国际 | 0.39 | -19.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 1.58 | -2.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 芯碁微装 | 0.42 | 25.47 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。