摩根安隆回报混合A

摩根安隆回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根安隆回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.4%，四季平均换手约61.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.53%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.35%→期末 0.53%）。最近一季新进Top10：中微公司、南大光电、拓荆科技。2026 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、电子。

Q2 末换仓：新进 三花智控、东方证券、中科星图、中钨高新，退出 东方财富、中国建筑、中国移动、中际旭创。Q3 再平衡：新进 安集科技、欧陆通、海光信息、湖南裕能，退出 三花智控、中科星图、中芯国际、中钨高新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、南大光电、拓荆科技，退出 保变电气、欧陆通、湖南裕能，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.44% 附近；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三花智控、东方证券、中科星图、中钨高新、保变电气、华泰证券、潍柴动力；退出：东方财富、中国建筑、中国移动、中际旭创、兆易创新、宁德时代、招商银行

2026-03-31 新进：安集科技、欧陆通、海光信息、湖南裕能；退出：三花智控、中科星图、中芯国际、中钨高新

2026-06-30 新进：中微公司、南大光电、拓荆科技；退出：保变电气、欧陆通、湖南裕能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。