中航军民融合精选C
(004927)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
中航军民融合精选C 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
中航军民融合精选C 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.88%，四季平均换手约65.33%。四季度新进Top10：伊利股份。2019 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.8800% |
| 平均换手 | 65.3300% |
| 持股集中度 | 0.0208 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.98%，非银金融 由 0% 至 8.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 15.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国电影、伊利股份、工商银行、建设银行，退出 中公教育、包钢股份、北方稀土、国电南瑞。Q3 再平衡：新进 万科A、中国人保、中国人寿、中国平安，退出 中国电影、伊利股份、内蒙一机、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份，退出 中国人保，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、电力设备、社会服务 等方向；净加仓 家用电器(+2.14pp)、非银金融(+8.19pp)、食品饮料(+8.03pp)；净降配 机械设备(-6.2pp)、医药生物(-2.14pp)、电力设备(-11.09pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 15.38% | 8.55% | 8.98% | +8.98 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 9.56% | 8.19% | +8.19 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.19% | 5.38% | 8.03% | +8.03 |
| 医药生物 | 5.06% | 5.22% | 2.19% | 2.92% | -2.14 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 1.81% | 2.32% | +2.32 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.82% | 2.14% | +2.14 |
| 计算机 | 0.0% | 5.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 5.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 6.2% | 5.84% | 0.0% | 0.0% | -6.20 |
| 电力设备 | 11.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -11.09 |
| 社会服务 | 5.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.25 |
| 国防军工 | 11.33% | 10.59% | 0.0% | 0.0% | -11.33 |
| 钢铁 | 5.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.33 |
| 基础化工 | 5.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.16 |
| 有色金属 | 6.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国电影、伊利股份、工商银行、建设银行、招商银行、易华录、药明康德、高德红外；退出：中公教育、包钢股份、北方稀土、国电南瑞、开立医疗、璞泰来、皇马科技、航新科技
2019-09-30 新进：万科A、中国人保、中国人寿、中国平安、兴业银行、恒瑞医药、格力电器、贵州茅台；退出：中国电影、伊利股份、内蒙一机、工商银行、易华录、药明康德、金卡智能、高德红外
2019-12-31 新进：伊利股份；退出：中国人保
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 高德红外 | 5.37 | 23.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 易华录 | 5.94 | 25.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 5.03 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 5.19 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国电影 | 5.47 | -1.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 工商银行 | 5.15 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 建设银行 | 5.2 | -6.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 药明康德 | 5.22 | 0.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中公教育 | 5.25 | 6.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 航新科技 | 4.62 | -27.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 开立医疗 | 5.06 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 包钢股份 | 5.33 | -7.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 北方稀土 | 6.58 | 15.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 5.48 | -11.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 皇马科技 | 5.16 | -35.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 璞泰来 | 5.61 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 万科A | 1.81 | 24.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.82 | 14.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.19 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.38 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 2.74 | 12.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.92 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国人保 | 2.12 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国人寿 | 2.52 | 26.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 高德红外 | 5.37 | 23.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 易华录 | 5.94 | 25.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 金卡智能 | 5.84 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 5.19 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 内蒙一机 | 5.22 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国电影 | 5.47 | -1.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 工商银行 | 5.15 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 药明康德 | 5.22 | 0.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.32 | -3.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国人保 | 2.12 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。