中航混改精选混合A

中航混改精选混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

中航混改精选混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.64%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：信达地产、华发股份、大悦城、建发股份、招商蛇口。2023 年调仓：新进 23 笔（4 盈 / 19 亏）；退出 23 笔（规避 17 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 交通运输 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 59.17%，交通运输 由 0% 至 4.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海机场、东方财富、中国中免、中国国航，退出 中信证券、中金公司、宝钛股份、招商证券。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、保利发展、宁波银行，退出 上海机场、东方财富、中信建投、中国国航，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 11.32% 升至 59.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 信达地产、华发股份、大悦城、建发股份，退出 中国中免、中国平安、宁波银行、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、有色金属、非银金融 等方向；净加仓 交通运输(+4.71pp)、房地产(+59.17pp)；净降配 国防军工(-9.48pp)、有色金属(-4.89pp)、非银金融(-19.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.22%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：上海机场、东方财富、中国中免、中国国航、锦江酒店、首旅酒店、黄山旅游；退出：中信证券、中金公司、宝钛股份、招商证券、招商银行、浙商证券、航发控制

2023-09-30 新进：万科A、中国平安、保利发展、宁波银行、恒瑞医药、海螺水泥、紫金矿业、贵州茅台；退出：上海机场、东方财富、中信建投、中国国航、华泰证券、航发动力、首旅酒店、黄山旅游

2023-12-31 新进：信达地产、华发股份、大悦城、建发股份、招商蛇口、滨江集团、金地集团、首开股份；退出：中国中免、中国平安、宁波银行、恒瑞医药、海螺水泥、紫金矿业、贵州茅台、锦江酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/19；退出 规避/错失 17/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。