嘉合睿金混合发起式A

嘉合睿金混合发起式A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合睿金混合发起式A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.68%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：旭升集团、欧派家居、水晶光电、海康威视、益丰药房。2019 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 轻工制造 与 医药生物 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 0% 调整至 5.41%，医药生物 由 4.79% 至 5.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 16.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST绝味、三一重工、中国太保、中金黄金，退出 东方财富、中信证券、中顺洁柔、乐普医疗。Q3 再平衡：新进 中信证券、中远海能、伊利股份、兴业银行，退出 ST绝味、三一重工、中国太保、中金黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 旭升集团、欧派家居、水晶光电、海康威视，退出 中信证券、中远海能、伊利股份、兴业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、电力设备、房地产 等方向；净加仓 计算机(+2.43pp)、轻工制造(+5.41pp)、汽车(+3.4pp)；净降配 美容护理(-3.03pp)、非银金融(-4.79pp)、电力设备(-5.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.47%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.47%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：ST绝味、三一重工、中国太保、中金黄金、山东黄金、山西汾酒、潍柴动力、老凤祥、贵州茅台；退出：东方财富、中信证券、中顺洁柔、乐普医疗、吉祥航空、捷佳伟创、药明康德、阳光城、隆基股份

2019-09-30 新进：中信证券、中远海能、伊利股份、兴业银行、恒瑞医药、招商银行、老百姓；退出：ST绝味、三一重工、中国太保、中金黄金、山东黄金、山西汾酒、潍柴动力

2019-12-31 新进：旭升集团、欧派家居、水晶光电、海康威视、益丰药房、科伦药业、索菲亚、顺丰控股；退出：中信证券、中远海能、伊利股份、兴业银行、恒瑞医药、招商银行、老百姓、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。