博时厚泽回报混合A

博时厚泽回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时厚泽回报混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.27%，四季平均换手约53.03%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.91%)、半导体设备/材料(4.73%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.11%→期末 14.64%）。最近一季新进Top10：中芯国际、兴森科技、博迁新材、深南电路、鹏鼎控股。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 29.62% 调整至 45.8%，通信 由 18.07% 至 19.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、大族激光、天孚通信，退出 恒铭达、立讯精密、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 宁波银行、源杰科技、生益科技，退出 大族激光、天孚通信、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.52% 升至 45.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、兴森科技、博迁新材、深南电路，退出 中国平安、九号公司、宁波银行、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、汽车 等方向；净加仓 电子(+16.18pp)、有色金属(+3.56pp)、通信(+1.58pp)；净降配 银行(-8.47pp)、汽车(-9.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.73%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.73pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 9.11% 逐季抬升至年末 14.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、大族激光、天孚通信；退出：恒铭达、立讯精密、蓝思科技

2026-03-31 新进：宁波银行、源杰科技、生益科技；退出：大族激光、天孚通信、工业富联

2026-06-30 新进：中芯国际、兴森科技、博迁新材、深南电路、鹏鼎控股；退出：中国平安、九号公司、宁波银行、沪电股份、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。