太平改革红利精选混合

太平改革红利精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

太平改革红利精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.38%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.09%)。四季度新进Top10：中国船舶、伊之密、厦门钨业、宁德时代、完美世界。2025 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.7% 调整至 11.51%，汽车 由 0% 至 6.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 14.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、劲仔食品、华策影视、厦门钨业，退出 中兴通讯、中国联通、中海油服、古井贡酒。Q3 再平衡：新进 三花智控、中兴通讯、中谷物流、均胜电子，退出 三七互娱、劲仔食品、厦门钨业、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、伊之密、厦门钨业、宁德时代，退出 中兴通讯、中谷物流、华策影视、时代电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、石油石化、交通运输 等方向；净加仓 家用电器(+5.24pp)、电子(+5.17pp)、国防军工(+5.91pp)；净降配 食品饮料(-6.28pp)、石油石化(-2.91pp)、交通运输(-5.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.09%）。

相应下降：新能源/电力设备(-3.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 19.86%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、中国联通、奥海科技、德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.7% 逐季抬升至年末 27.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国船舶、伊之密、奥海科技、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦门钨业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，年末 11.51% 为全年高点（年初 9.7%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、欣旺达、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、劲仔食品、华策影视、厦门钨业、宝立食品、欧派家居、神州泰岳；退出：中兴通讯、中国联通、中海油服、古井贡酒、洽洽食品、济川药业、紫光股份

2025-09-30 新进：三花智控、中兴通讯、中谷物流、均胜电子、奥海科技、时代电气、紫光股份、青岛啤酒；退出：三七互娱、劲仔食品、厦门钨业、宁德时代、宝立食品、欧派家居、神州泰岳、阳光电源

2025-12-31 新进：中国船舶、伊之密、厦门钨业、宁德时代、完美世界、德赛西威、欣旺达；退出：中兴通讯、中谷物流、华策影视、时代电气、春秋航空、紫光股份、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 15/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。