中金衡优灵活配置混合C

中金衡优灵活配置混合C 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中金衡优灵活配置混合C 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.56%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.02%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、凯莱英、博汇纸业、完美世界、康泰生物。2020 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 24 笔（规避 5 / 错失 19）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、建筑材料。

Q2 末换仓：新进 三花智控、大参林、宁德时代、宝信软件，退出 中天科技、九阳股份、华泰证券、宋城演艺。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 3.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国中免、国投电力、山东黄金，退出 三花智控、五粮液、大参林、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、凯莱英、博汇纸业、完美世界，退出 国投电力、山东黄金、巴比食品、帅丰电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、社会服务、银行 等方向；净加仓 机械设备(+2.53pp)、商贸零售(+1.96pp)、电子(+2.17pp)；净降配 建筑材料(-1.57pp)、社会服务(-1.56pp)、食品饮料(-4.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三花智控、大参林、宁德时代、宝信软件、山西汾酒、立讯精密、老凤祥、老板电器、青岛啤酒；退出：中天科技、九阳股份、华泰证券、宋城演艺、广州酒家、招商银行、旗滨集团、桃李面包、绝味食品

2020-09-30 新进：三一重工、中国中免、国投电力、山东黄金、巴比食品、帅丰电器、恒瑞医药、春秋航空、药明康德、贵州茅台；退出：三花智控、五粮液、大参林、宁德时代、宝信软件、山西汾酒、立讯精密、老凤祥、老板电器、青岛啤酒

2020-12-31 新进：五粮液、凯莱英、博汇纸业、完美世界、康泰生物、汇川技术、立讯精密；退出：国投电力、山东黄金、巴比食品、帅丰电器、恒瑞医药、春秋航空、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 5/19。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。