鹏扬景欣混合A
(005664)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
鹏扬景欣混合A 近一年重仓选股评论
鹏扬景欣混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景欣混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.34%，四季平均换手约64.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：亿纬锂能、利元亨、华泰证券。2026 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.3400% |
| 平均换手 | 64.0700% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.57% |
| 年化波动率 | 4.32% |
| 最大回撤 | -4.50% |
| 夏普比率 | 0.08 |
| 索提诺比率 | 0.15 |
| 同类排名 | 前 64%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 24.4 | 偏弱 |
| 波动 | 7.9 | 较小 |
| 风险 | 91.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、房地产。
Q2 末换仓：新进 上海机场、伊利股份、当升科技、恩华药业，退出 中天科技、中控技术、人福医药、华发股份。Q3 再平衡：新进 水晶光电、爱旭股份、璞泰来、长春高新，退出 东方电缆、当升科技、明阳智能、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、利元亨、华泰证券，退出 上海机场、水晶光电、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+1.72pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.31 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.74% | 1.18% | 2.26% | 2.13% | +1.39 |
| 电力设备 | 0.37% | 0.97% | 1.0% | 2.09% | +1.72 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.33% | 0.82% | 0.93% | +0.93 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.99% | 1.85% | 0.86% | +0.86 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.31% | 0.45% | 0.48% | +0.48 |
| 非银金融 | 0.3% | 0.0% | 0.0% | 0.42% | +0.12 |
| 机械设备 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 房地产 | 0.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.73 |
| 电子 | 0.0% | 0.35% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.38 |
| 通信 | 0.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.31 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.31% | 0% | 0% | 0% | -0.31 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：上海机场、伊利股份、当升科技、恩华药业、明阳智能、歌尔股份、海大集团、顺丰控股；退出：中天科技、中控技术、人福医药、华发股份、华泰证券、安徽合力、新城控股、民生银行
2026-03-31 新进：水晶光电、爱旭股份、璞泰来、长春高新；退出：东方电缆、当升科技、明阳智能、歌尔股份
2026-06-30 新进：亿纬锂能、利元亨、华泰证券；退出：上海机场、水晶光电、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 0.35 | -22.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恩华药业 | 0.52 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海大集团 | 0.31 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 0.41 | -0.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 当升科技 | 0.33 | -11.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海机场 | 0.58 | -15.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.33 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 明阳智能 | 0.34 | 17.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 民生银行 | 0.38 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 人福医药 | 0.34 | -14.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华发股份 | 0.38 | -25.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中天科技 | 0.31 | -4.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安徽合力 | 0.34 | -4.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新城控股 | 0.35 | -14.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 0.3 | 8.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中控技术 | 0.3 | -10.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长春高新 | 0.45 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 水晶光电 | 0.48 | 60.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 爱旭股份 | 0.51 | -1.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 璞泰来 | 0.49 | -9.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 歌尔股份 | 0.35 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 当升科技 | 0.33 | -11.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 明阳智能 | 0.34 | 17.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方电缆 | 0.3 | 1.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.5 | -16.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.42 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 利元亨 | 0.45 | -35.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长春高新 | 0.45 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 水晶光电 | 0.48 | 60.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 上海机场 | 1.04 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。