南方人工智能混合
(005729)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
南方人工智能混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
南方人工智能混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.38%，四季平均换手约73.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.06%)、AI算力/光模块(4.0%)、半导体设备/材料(3.79%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.79%）。四季度新进Top10：北方华创、士兰微、广发证券、扬杰科技、新点软件。2021 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.3800% |
| 平均换手 | 73.2700% |
| 持股集中度 | 0.0227 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.85% 调整至 20.83%，计算机 由 9.72% 至 12.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 3.74% 升至 13.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北方华创、卓胜微、科大讯飞、药明康德，退出 中国中免、海康威视、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 三环集团、东方财富、比亚迪、泰晶科技，退出 北方华创、卓胜微、药明康德、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、士兰微、广发证券、扬杰科技，退出 三环集团、东方财富、比亚迪、泰晶科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、医药生物、商贸零售 等方向；净加仓 非银金融(+6.78pp)、计算机(+2.32pp)、电子(+16.98pp)；净降配 食品饮料(-4.36pp)、医药生物(-5.26pp)、商贸零售(-5.91pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.74%→8.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.79pp)、AI算力/光模块(+4.0pp)、新能源/电力设备(+3.32pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.74% | 8.61% | 10.11% | 7.06% | +3.32 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.05% | 4.77% | 4.0% | +4.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.96% | 5.72% | 3.79% | +3.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 3.85% | 11.65% | 14.38% | 20.83% | +16.98 |
| 计算机 | 9.72% | 7.92% | 9.32% | 12.04% | +2.32 |
| 电力设备 | 3.74% | 13.09% | 10.11% | 7.06% | +3.32 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 5.26% | 6.78% | +6.78 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.32% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.36% | 3.1% | 0.0% | 0.0% | -4.36 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.85% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 5.26% | 9.96% | 0.0% | 0.0% | -5.26 |
| 商贸零售 | 5.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 8.01% | 10.49% | 7.79% | +7.79 | 明显加仓 | 北方华创、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.74% | 12.57% | 15.83% | 10.85% | +7.11 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.74% | 8.61% | 10.11% | 7.06% | +3.32 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：北方华创、卓胜微、科大讯飞、药明康德、豪威集团、隆基绿能；退出：中国中免、海康威视、韦尔股份
2021-09-30 新进：三环集团、东方财富、比亚迪、泰晶科技、海兰信、海康威视、紫光国微；退出：北方华创、卓胜微、药明康德、豪威集团、贵州茅台、迈瑞医疗、金山办公、隆基绿能
2021-12-31 新进：北方华创、士兰微、广发证券、扬杰科技、新点软件、豪威集团；退出：三环集团、东方财富、比亚迪、泰晶科技、海兰信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 4.05 | -21.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 3.96 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 卓胜微 | 4.35 | -34.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.48 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.8 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 4.55 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 5.91 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.72 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 4.55 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.85 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 5.26 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海兰信 | 4.32 | 35.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三环集团 | 5.72 | 20.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰晶科技 | 3.94 | 24.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北方华创 | 3.96 | 31.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 6.16 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卓胜微 | 4.35 | -34.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.1 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.48 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.8 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 3.34 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 3.87 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广发证券 | 6.78 | -28.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北方华创 | 3.79 | -21.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 4.07 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 士兰微 | 3.81 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 3.79 | -37.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新点软件 | 4.17 | -7.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 4.85 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方财富 | 5.26 | 7.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海兰信 | 4.32 | 35.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三环集团 | 5.72 | 20.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰晶科技 | 3.94 | 24.06 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。