宏利绩优混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利绩优混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.22%，四季平均换手约49.83%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.35%)。最近一季新进Top10：东山精密、太辰光、宏和科技。2026 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 66.2200% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0505 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 1.60% |
| 年化波动率 | 42.65% |
| 最大回撤 | -29.35% |
| 夏普比率 | 3.43 |
| 索提诺比率 | 6.10 |
| 同类排名 | 前 10%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 98.5 | 偏强 |
| 波动 | 97.9 | 较大 |
| 风险 | 19.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 建筑材料 两条主线展开：通信 持仓占比由 27.43% 调整至 32.31%，建筑材料 由 0% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、亨通光电、天孚通信、鼎泰高科，退出 剑桥科技、生益电子、胜宏科技、长芯博创。Q3 再平衡：新进 九安医疗、永鼎股份、长芯博创，退出 东山精密、天孚通信、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、太辰光、宏和科技，退出 九安医疗、江南新材、长芯博创，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+4.71pp)、建筑材料(+5.02pp)、通信(+4.88pp)；净降配 电子(-8.63pp)、有色金属(-4.26pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.59%→13.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：AI算力/光模块(-1.68pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 12.03% | 9.59% | 13.55% | 10.35% | -1.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 27.43% | 30.4% | 33.98% | 32.31% | +4.88 |
| 电子 | 30.67% | 32.32% | 16.94% | 22.04% | -8.63 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.02% | +5.02 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.66% | 8.1% | 4.71% | +4.71 |
| 有色金属 | 4.26% | 4.06% | 4.46% | 0.0% | -4.26 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.54% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 12.03% | 9.59% | 13.55% | 10.35% | -1.68 | 持仓占比较高 | 新易盛、长芯博创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、亨通光电、天孚通信、鼎泰高科；退出：剑桥科技、生益电子、胜宏科技、长芯博创
2026-03-31 新进：九安医疗、永鼎股份、长芯博创；退出：东山精密、天孚通信、工业富联
2026-06-30 新进：东山精密、太辰光、宏和科技；退出：九安医疗、江南新材、长芯博创
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.97 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 7.91 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎泰高科 | 5.66 | 38.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亨通光电 | 3.29 | 112.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 胜宏科技 | 2.63 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长芯博创 | 2.36 | 33.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 剑桥科技 | 5.58 | 5.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 生益电子 | 6.29 | 21.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 九安医疗 | 2.54 | -3.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长芯博创 | 3.72 | 81.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 永鼎股份 | 3.95 | 143.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东山精密 | 4.97 | 22.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天孚通信 | 7.91 | 48.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 9.2 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 3.93 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 太辰光 | 3.45 | -49.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宏和科技 | 5.02 | -43.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九安医疗 | 2.54 | -3.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长芯博创 | 3.72 | 81.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江南新材 | 4.46 | 81.16 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。