招商丰茂灵活混合发起式A

招商丰茂灵活混合发起式A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰茂灵活混合发起式A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.31%，四季平均换手约92.6%。四季度新进Top10：中国神华、中国重汽、国光股份、国电南瑞、复星医药。2019 年调仓：新进 26 笔（11 盈 / 15 亏）；退出 26 笔（规避 14 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、医药生物。

Q2 末换仓：新进 上海机场、中兴通讯、中国平安、复星医药，退出 中国太保、云南白药、健帆生物、光大银行。Q3 再平衡：新进 上海银行、交通银行、光大银行、内蒙华电，退出 上海机场、东方雨虹、中兴通讯、中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、中国重汽、国光股份、国电南瑞，退出 上海银行、交通银行、内蒙华电、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、电力设备、基础化工 等方向；净降配 医药生物(-1.9pp)、非银金融(-2.2pp)、银行(-4.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：上海机场、中兴通讯、中国平安、复星医药、宇通客车、山西汾酒、康泰生物、海螺水泥；退出：中国太保、云南白药、健帆生物、光大银行、新和成、科伦药业、精测电子、通威股份

2019-09-30 新进：上海银行、交通银行、光大银行、内蒙华电、华泰证券、广日股份、电科院、立华股份、羚锐制药、长安汽车；退出：上海机场、东方雨虹、中兴通讯、中国平安、复星医药、宇通客车、山西汾酒、常熟银行、康泰生物、海螺水泥

2019-12-31 新进：中国神华、中国重汽、国光股份、国电南瑞、复星医药、大参林、威孚高科、徐工机械；退出：上海银行、交通银行、内蒙华电、华泰证券、广日股份、电科院、立华股份、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/15；退出 规避/错失 14/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。