招商丰茂灵活混合发起式A

招商丰茂灵活混合发起式A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰茂灵活混合发起式A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.32%，四季平均换手约74.1%。四季度新进Top10：京能电力、华能国际、双汇发展、国投电力、国电电力。2023 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、轻工制造。

Q2 末换仓：新进 公牛集团、博实股份、江苏银行、通化东宝，退出 南京银行、富安娜、普门科技、润泽科技。Q3 再平衡：新进 中泰股份、中海油服、烽火通信、科瑞技术，退出 伊利股份、公牛集团、博实股份、通化东宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0.2% 升至 3.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京能电力、华能国际、双汇发展、国投电力，退出 中泰股份、中海油服、格力电器、永新股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、轻工制造、交通运输 等方向；净加仓 纺织服饰(+2.17pp)、公用事业(+3.92pp)；净降配 医药生物(-1.53pp)、轻工制造(-1.86pp)、交通运输(-1.62pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：公牛集团、博实股份、江苏银行、通化东宝、长江电力；退出：南京银行、富安娜、普门科技、润泽科技、粤高速A

2023-09-30 新进：中泰股份、中海油服、烽火通信、科瑞技术、长飞光纤；退出：伊利股份、公牛集团、博实股份、通化东宝、长江电力

2023-12-31 新进：京能电力、华能国际、双汇发展、国投电力、国电电力、浙能电力、蓝天燃气、金钼股份；退出：中泰股份、中海油服、格力电器、永新股份、江苏银行、烽火通信、科瑞技术、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。