招商丰茂灵活混合发起式A

招商丰茂灵活混合发起式A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰茂灵活混合发起式A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.02%，四季平均换手约86.2%。四季度新进Top10：中南传媒、中金公司、兴业银行、南京银行、博实股份。2020 年调仓：新进 22 笔（13 盈 / 9 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、煤炭。

Q2 末换仓：新进 剑桥科技、卓越新能、卫星化学、格力电器，退出 中国建筑、中国神华、中直股份、华海药业。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一汽富维、伊之密、农业银行、华荣股份，退出 剑桥科技、卓越新能、博实股份、卫星化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中南传媒、中金公司、兴业银行、南京银行，退出 一汽富维、伊之密、大秦铁路、帅丰电器，持仓进一步向龙头集中。

净降配 机械设备(-1.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：剑桥科技、卓越新能、卫星化学、格力电器、浙江美大、羚锐制药、通威股份、陕西煤业；退出：中国建筑、中国神华、中直股份、华海药业、圣农发展、大参林、恒顺醋业、拓斯达

2020-09-30 新进：一汽富维、伊之密、农业银行、华荣股份、大秦铁路、帅丰电器、新疆交建、豪悦护理、青松建化；退出：剑桥科技、卓越新能、博实股份、卫星化学、格力电器、浙江美大、羚锐制药、通威股份、陕西煤业

2020-12-31 新进：中南传媒、中金公司、兴业银行、南京银行、博实股份、富维股份、赞宇科技；退出：一汽富维、伊之密、大秦铁路、帅丰电器、新疆交建、豪悦护理、青松建化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/9；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。