鹏扬核心价值灵活配置C

鹏扬核心价值灵活配置C 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬核心价值灵活配置C 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.44%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.88%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.88%）。四季度新进Top10：天合光能、泸州老窖、璞泰来、贵州茅台。2022 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 10.92% 调整至 17.97%，电力设备 由 11.93% 至 17.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 11.93% 升至 22.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、当升科技、蔚蓝锂芯、贝特瑞，退出 中科电气、伊利股份、璞泰来、美的集团。Q3 再平衡：新进 中天科技、亿纬锂能、山西焦煤、洋河股份，退出 当升科技、盛新锂能、蔚蓝锂芯、赣锋锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天合光能、泸州老窖、璞泰来、贵州茅台，退出 天齐锂业、山西焦煤、贝特瑞、隆基绿能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+5.38pp)、食品饮料(+7.05pp)、银行(+2.65pp)；净降配 家用电器(-5.46pp)、有色金属(-20.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.54%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.88pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.46pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：五粮液、当升科技、蔚蓝锂芯、贝特瑞、隆基绿能；退出：中科电气、伊利股份、璞泰来、美的集团、贵州茅台

2022-09-30 新进：中天科技、亿纬锂能、山西焦煤、洋河股份；退出：当升科技、盛新锂能、蔚蓝锂芯、赣锋锂业

2022-12-31 新进：天合光能、泸州老窖、璞泰来、贵州茅台；退出：天齐锂业、山西焦煤、贝特瑞、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。