摩根动力精选混合A

摩根动力精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根动力精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.86%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.74%)、资源/有色(5.62%)、AI算力/光模块(5.42%)。最近一季新进Top10：国际复材、新易盛、胜宏科技、鹏辉能源。2026 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 16.2% 调整至 24.04%，通信 由 12.74% 至 14.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天华新能、浙江荣泰、藏格矿业，退出 亿纬锂能、科达利、豪能股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 11.36% 升至 19.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中钨高新、大中矿业、德业股份、新泉股份，退出 三花智控、中坚科技、新易盛、浙江荣泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国际复材、新易盛、胜宏科技、鹏辉能源，退出 中钨高新、华友钴业、新泉股份、藏格矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+7.84pp)、建筑材料(+2.92pp)、钢铁(+5.62pp)；净降配 机械设备(-5.8pp)、汽车(-3.42pp)、有色金属(-3.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（3.06%→9.56%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.62pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.42%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 6.38% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大中矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 6.38% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天华新能、浙江荣泰、藏格矿业；退出：亿纬锂能、科达利、豪能股份

2026-03-31 新进：中钨高新、大中矿业、德业股份、新泉股份；退出：三花智控、中坚科技、新易盛、浙江荣泰

2026-06-30 新进：国际复材、新易盛、胜宏科技、鹏辉能源；退出：中钨高新、华友钴业、新泉股份、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。