合煦智远嘉选混合A
(006323)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
合煦智远嘉选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
合煦智远嘉选混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.07%，四季平均换手约67.77%。四季度新进Top10：ST联创、亨通光电、博源化工、双星新材、成都银行。2021 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.0700% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0121 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 银行 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 8.72%，银行 由 3.38% 至 7.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 9.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三友化工、博源化工、志邦家居、杭州银行，退出 联泓新科、隆华科技。Q3 再平衡：新进 康泰生物、抚顺特钢、捷佳伟创、江苏银行，退出 三友化工、九州通、博源化工、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST联创、亨通光电、博源化工、双星新材，退出 三一重工、康泰生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 银行(+3.71pp)、基础化工(+8.72pp)、通信(+2.58pp)；净降配 机械设备(-6.57pp)、有色金属(-2.9pp)、电力设备(-3.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 0.0% | 9.21% | 0.0% | 8.72% | +8.72 |
| 银行 | 3.38% | 8.01% | 4.17% | 7.09% | +3.71 |
| 汽车 | 0.0% | 4.22% | 4.1% | 6.4% | +6.40 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 4.3% | 3.26% | +3.26 |
| 电力设备 | 6.46% | 3.02% | 3.55% | 3.14% | -3.32 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.55% | 2.95% | +2.95 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.58% | +2.58 |
| 机械设备 | 6.57% | 3.67% | 3.39% | 0.0% | -6.57 |
| 有色金属 | 2.9% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 医药生物 | 3.21% | 2.98% | 3.44% | 0.0% | -3.21 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.46% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三友化工、博源化工、志邦家居、杭州银行、豪能股份；退出：联泓新科、隆华科技
2021-09-30 新进：康泰生物、抚顺特钢、捷佳伟创、江苏银行、长江电力；退出：三友化工、九州通、博源化工、天齐锂业、志邦家居、成都银行、杭州银行、迈为股份
2021-12-31 新进：ST联创、亨通光电、博源化工、双星新材、成都银行；退出：三一重工、康泰生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 博源化工 | 3.79 | 103.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三友化工 | 5.42 | 10.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 杭州银行 | 5.54 | 1.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 志邦家居 | 3.46 | -33.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪能股份 | 4.22 | 21.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 联泓新科 | 3.1 | -1.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 隆华科技 | 3.08 | 6.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 康泰生物 | 3.44 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 捷佳伟创 | 3.55 | -16.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.55 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长江电力 | 4.3 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 4.17 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 博源化工 | 3.79 | 103.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 4.11 | 63.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈为股份 | 3.02 | 34.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三友化工 | 5.42 | 10.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 5.54 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 九州通 | 2.98 | 0.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 成都银行 | 2.47 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 志邦家居 | 3.46 | -33.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 博源化工 | 3.06 | 34.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 双星新材 | 5.66 | -39.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST联创 | 2.46 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亨通光电 | 2.58 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 成都银行 | 4.11 | 25.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康泰生物 | 3.44 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三一重工 | 3.39 | -10.38 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。