合煦智远嘉选混合A
(006323)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
合煦智远嘉选混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
合煦智远嘉选混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.02%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.41%)。四季度新进Top10：山金国际、招商轮船、江苏银行、紫光国微、紫金矿业。2022 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.0200% |
| 平均换手 | 70.9000% |
| 持股集中度 | 0.0130 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 汽车 两条主线展开：银行 持仓占比由 3.41% 调整至 12.05%，汽车 由 3.46% 至 10.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、元祖股份、博源化工、唐人神，退出 九州通、国联股份、豪能股份、远兴能源。Q3 再平衡：新进 东山精密、能科科技、贝斯特、远兴能源，退出 *ST闻泰、亨通光电、博源化工、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 12.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 山金国际、招商轮船、江苏银行、紫光国微，退出 东山精密、双星新材、唐人神、能科科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、商贸零售、通信 等方向；净加仓 银行(+8.64pp)、汽车(+6.75pp)、食品饮料(+3.32pp)；净降配 医药生物(-3.44pp)、商贸零售(-3.22pp)、通信(-3.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.41%）。
相应下降：资源/有色(-2.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.41%；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 5.58% | 1.85% | 0.0% | 3.41% | -2.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.41% | 2.4% | 0.0% | 12.05% | +8.64 |
| 汽车 | 3.46% | 0.0% | 5.72% | 10.21% | +6.75 |
| 有色金属 | 5.58% | 1.85% | 0.0% | 7.03% | +1.45 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.72% | 3.01% | 3.32% | +3.32 |
| 医药生物 | 3.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
| 电子 | 0.0% | 2.72% | 3.76% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 3.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
| 通信 | 3.29% | 2.58% | 0.0% | 0.0% | -3.29 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.39% | 2.76% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.79% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.33% | 2.74% | 0.0% | 0.0% | -3.33 |
| 基础化工 | 9.22% | 7.18% | 14.54% | 0.0% | -9.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.58% | 1.85% | 0% | 3.41% | -2.17 | 明显减仓 | 紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：*ST闻泰、元祖股份、博源化工、唐人神、紫光国微；退出：九州通、国联股份、豪能股份、远兴能源
2022-09-30 新进：东山精密、能科科技、贝斯特、远兴能源、雪峰科技；退出：*ST闻泰、亨通光电、博源化工、江苏银行、紫光国微、赤峰黄金、长江电力
2022-12-31 新进：山金国际、招商轮船、江苏银行、紫光国微、紫金矿业、苏州银行、豪能股份、邮储银行；退出：东山精密、双星新材、唐人神、能科科技、远兴能源、雪峰科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.2 | -24.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 唐人神 | 2.39 | -6.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | *ST闻泰 | 2.72 | -43.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 元祖股份 | 2.72 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 九州通 | 3.44 | -10.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 国联股份 | 3.22 | -20.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 豪能股份 | 3.46 | -16.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 东山精密 | 3.76 | 6.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 贝斯特 | 5.72 | 14.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 雪峰科技 | 3.62 | -13.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 能科科技 | 2.79 | 14.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 紫光国微 | 2.2 | -24.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 亨通光电 | 2.58 | 25.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | *ST闻泰 | 2.72 | -43.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长江电力 | 2.74 | -1.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 2.4 | 4.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 1.85 | 27.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 山金国际 | 3.62 | 19.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 2.67 | -15.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 苏州银行 | 3.76 | -10.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 江苏银行 | 4.12 | -3.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 4.17 | 0.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 招商轮船 | 2.48 | 25.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 3.41 | 23.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 豪能股份 | 4.67 | 9.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 远兴能源 | 4.24 | 5.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东山精密 | 3.76 | 6.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 唐人神 | 2.76 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 双星新材 | 6.68 | -14.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 雪峰科技 | 3.62 | -13.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 能科科技 | 2.79 | 14.86 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。