浙商汇金量化精选混合

浙商汇金量化精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商汇金量化精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.16%，四季平均换手约80.23%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.59%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.59%）。四季度新进Top10：东山精密、生益电子、胜宏科技、铂力特。2025 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.12% 调整至 38.46%，通信 由 0% 至 24.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 合锻智能、国光电气、天秦装备、旭光电子，退出 凌云股份、微光股份、恒玄科技、纽威股份。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 23.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、仕佳光子、天孚通信、工业富联，退出 合锻智能、国光电气、天秦装备、旭光电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、生益电子、胜宏科技、铂力特，退出 天孚通信、工业富联、沪电股份、浙江荣泰，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、社会服务 等方向；净加仓 通信(+24.24pp)、电子(+24.34pp)；净降配 电力设备(-2.64pp)、汽车(-8.23pp)、社会服务(-3.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.43%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 14.12% 逐季抬升至年末 62.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、仕佳光子、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.21% 逐季抬升至年末 42.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、合锻智能、国光电气、天秦装备 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.64pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 微光股份、爱科赛博 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：合锻智能、国光电气、天秦装备、旭光电子、沪电股份、热景生物、爱科赛博、王子新材、舒泰神；退出：凌云股份、微光股份、恒玄科技、纽威股份、苏试试验、蓝思科技、豪能股份、金龙汽车、领益智造

2025-09-30 新进：中际旭创、仕佳光子、天孚通信、工业富联、新易盛、浙江荣泰、源杰科技、生益科技；退出：合锻智能、国光电气、天秦装备、旭光电子、热景生物、爱科赛博、王子新材、舒泰神

2025-12-31 新进：东山精密、生益电子、胜宏科技、铂力特；退出：天孚通信、工业富联、沪电股份、浙江荣泰

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。