永赢惠泽一年

永赢惠泽一年 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢惠泽一年 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.8%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.04%)。四季度新进Top10：万华化学、国泰海通、广信股份、温氏股份、首旅酒店。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 非银金融 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 2.7% 调整至 10.29%，非银金融 由 5.6% 至 7.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 分众传媒、华峰化学、宋城演艺、建发股份，退出 中国巨石、伊利股份、梅花生物、温氏股份。Q3 再平衡：新进 华旺科技、特变电工、陕西煤业，退出 分众传媒、宋城演艺、首旅酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 3.92% 升至 10.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、国泰海通、广信股份、温氏股份，退出 建发股份、泸州老窖、海螺水泥、特变电工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+2.19pp)、基础化工(+7.59pp)、轻工制造(+3.55pp)；净降配 建筑材料(-3.1pp)、汽车(-2.63pp)、食品饮料(-6.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.8% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A、特变电工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 特变电工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：分众传媒、华峰化学、宋城演艺、建发股份、泸州老窖、海螺水泥；退出：中国巨石、伊利股份、梅花生物、温氏股份、潍柴动力、重庆啤酒

2025-09-30 新进：华旺科技、特变电工、陕西煤业；退出：分众传媒、宋城演艺、首旅酒店

2025-12-31 新进：万华化学、国泰海通、广信股份、温氏股份、首旅酒店；退出：建发股份、泸州老窖、海螺水泥、特变电工、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。