九泰天奕量化价值混合A
(008077)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
九泰天奕量化价值混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰天奕量化价值混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.11%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.96%)。四季度新进Top10：凯盛新材、博拓生物、洽洽食品。2021 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.1100% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0236 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 银行 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 8.85%，银行 由 4.73% 至 6.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 4.73% 升至 15.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三花智控、中国平安、平安银行、恒立液压，退出 万华化学、东方财富、卓胜微、建设银行。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国中免、贵州茅台、迈瑞医疗，退出 三花智控、恒立液压、索菲亚、美亚光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 凯盛新材、博拓生物、洽洽食品，退出 上海机场、贵州茅台、迈瑞医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、电子、公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+2.46pp)、家用电器(+2.96pp)、医药生物(+8.85pp)；净降配 交通运输(-2.3pp)、电子(-4.73pp)、公用事业(-2.55pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 6.83% | 6.81% | 2.96% | +2.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 9.7% | 12.2% | 8.85% | +8.85 |
| 银行 | 4.73% | 15.64% | 14.37% | 6.09% | +1.36 |
| 家用电器 | 0.0% | 9.37% | 6.81% | 2.96% | +2.96 |
| 电力设备 | 0.0% | 7.11% | 7.71% | 2.46% | +2.46 |
| 非银金融 | 2.47% | 8.49% | 7.54% | 1.56% | -0.91 |
| 食品饮料 | 3.8% | 0.0% | 2.37% | 1.38% | -2.42 |
| 基础化工 | 2.4% | 0.0% | 0.0% | 1.37% | -1.03 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 2.31% | 1.26% | +1.26 |
| 交通运输 | 2.3% | 0.0% | 2.35% | 0.0% | -2.30 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.73 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 2.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.55 |
| 农林牧渔 | 2.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.46 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三花智控、中国平安、平安银行、恒立液压、招商银行、索菲亚、美亚光电、美的集团、药明康德、金风科技；退出：万华化学、东方财富、卓胜微、建设银行、浦发银行、牧原股份、贵州茅台、长江电力、韦尔股份、顺丰控股
2021-09-30 新进：上海机场、中国中免、贵州茅台、迈瑞医疗；退出：三花智控、恒立液压、索菲亚、美亚光电
2021-12-31 新进：凯盛新材、博拓生物、洽洽食品；退出：上海机场、贵州茅台、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 平安银行 | 6.79 | -20.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美的集团 | 6.83 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三花智控 | 2.54 | -5.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金风科技 | 7.11 | 43.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 索菲亚 | 2.3 | -31.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美亚光电 | 2.5 | -31.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 8.85 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 2.3 | -1.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国平安 | 8.49 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 9.7 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 2.3 | -16.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 2.46 | -39.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方财富 | 2.47 | 20.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 卓胜微 | 2.3 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.31 | -9.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 2.4 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.8 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 2.55 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 建设银行 | 2.42 | -9.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 2.43 | 25.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.59 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上海机场 | 2.35 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.37 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 2.31 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三花智控 | 2.54 | -5.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 2.3 | -31.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美亚光电 | 2.5 | -31.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒立液压 | 2.3 | -1.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 洽洽食品 | 1.38 | -12.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 凯盛新材 | 1.37 | -28.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 博拓生物 | 4.39 | 26.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 2.59 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上海机场 | 2.35 | 5.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.37 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 11/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。