九泰天奕量化价值混合A

九泰天奕量化价值混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天奕量化价值混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.06%，四季平均换手约85.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.71%)、AI算力/光模块(8.37%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 18.08%）。四季度新进Top10：中国移动、中微公司、中科曙光、中芯国际、兆易创新。2024 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 25.52%，计算机 由 0% 至 11.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云天化、宇通客车、德明利、景旺电子，退出 东航物流、华菱钢铁、杰瑞股份、海格通信。Q3 再平衡：新进 中粮资本、健帆生物、德业股份、新易盛，退出 国药股份、德明利、景旺电子、水晶光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.24% 升至 25.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国移动、中微公司、中科曙光、中芯国际，退出 中粮资本、云天化、健帆生物、宇通客车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属 等方向；净加仓 通信(+4.36pp)、计算机(+11.76pp)、电子(+25.52pp)；净降配 机械设备(-2.01pp)、有色金属(-2.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.71%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.37pp)、半导体设备/材料(+9.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.64% 附近；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：云天化、宇通客车、德明利、景旺电子、格林美、水晶光电、深南电路；退出：东航物流、华菱钢铁、杰瑞股份、海格通信、神火股份、郑煤机、长沙银行

2024-09-30 新进：中粮资本、健帆生物、德业股份、新易盛、杰瑞股份、电投能源；退出：国药股份、德明利、景旺电子、水晶光电、西部矿业、赛轮轮胎

2024-12-31 新进：中国移动、中微公司、中科曙光、中芯国际、兆易创新、北方华创、浪潮信息、海光信息、澜起科技、金山办公；退出：中粮资本、云天化、健帆生物、宇通客车、德业股份、新易盛、杰瑞股份、格林美、深南电路、电投能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。