九泰天奕量化价值混合A
(008077)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
九泰天奕量化价值混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰天奕量化价值混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.46%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.07%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：牧原股份、通威股份。2022 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.4600% |
| 平均换手 | 58.3300% |
| 持股集中度 | 0.0043 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.81% 调整至 7.35%，非银金融 由 3.51% 至 5.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 TCL中环、兴业银行、宁波银行、赣锋锂业，退出 东方财富、五粮液、华泰证券、宁德时代。Q3 再平衡：新进 中国建筑、宁德时代、格力电器、比亚迪，退出 TCL中环、兴业银行、宁波银行、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.08% 升至 7.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 牧原股份、通威股份，退出 招商银行、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+1.8pp)、农林牧渔(+2.15pp)、电力设备(+4.54pp)；净降配 食品饮料(-1.52pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.07% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.07% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.81% | 0.0% | 2.28% | 3.07% | +0.26 |
| 消费/家电/面板 | 1.36% | 2.31% | 0.0% | 0.0% | -1.36 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.81% | 1.15% | 4.08% | 7.35% | +4.54 |
| 非银金融 | 3.51% | 1.48% | 2.75% | 5.31% | +1.80 |
| 食品饮料 | 4.81% | 2.4% | 4.49% | 3.29% | -1.52 |
| 家用电器 | 1.36% | 1.16% | 1.78% | 2.74% | +1.38 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.53% | 2.45% | +2.45 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.15% | +2.15 |
| 银行 | 2.86% | 4.79% | 2.53% | 2.1% | -0.76 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.24% | 1.8% | +1.80 |
| 电子 | 1.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.11 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.81% | 0% | 2.28% | 3.07% | +0.26 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.81% | 0% | 2.28% | 3.07% | +0.26 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：TCL中环、兴业银行、宁波银行、赣锋锂业、邮储银行；退出：东方财富、五粮液、华泰证券、宁德时代、立讯精密
2022-09-30 新进：中国建筑、宁德时代、格力电器、比亚迪、泸州老窖、隆基绿能；退出：TCL中环、兴业银行、宁波银行、美的集团、赣锋锂业、邮储银行
2022-12-31 新进：牧原股份、通威股份；退出：招商银行、泸州老窖
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | TCL中环 | 1.15 | -23.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.73 | -11.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 0.8 | -49.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.87 | -16.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 邮储银行 | 0.88 | -17.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 五粮液 | 1.67 | 30.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.11 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方财富 | 1.17 | 0.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 2.81 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 1.16 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 1.18 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.78 | -0.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.53 | 1.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.28 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 隆基绿能 | 1.8 | -11.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 1.24 | 5.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 美的集团 | 1.16 | -18.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | TCL中环 | 1.15 | -23.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.73 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 0.8 | -49.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.87 | -16.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 0.88 | -17.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 2.15 | 0.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 通威股份 | 2.38 | 0.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 1.18 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 招商银行 | 1.16 | 10.73 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。