嘉实鑫和一年持有期混合A

嘉实鑫和一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实鑫和一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.15%，四季平均换手约91.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.99%)、AI算力/光模块(0.34%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.34%）。四季度新进Top10：中矿资源、中际旭创、华鲁恒升、山东黄金、恒力石化。2025 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 3.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、中国平安、华友钴业，退出 农业银行、华海药业、杭州银行、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、中际旭创、华鲁恒升、山东黄金，退出 东方财富、中信证券、中国平安、同花顺，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+1.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、同花顺、大智慧、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、华友钴业、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：东方财富、中信证券、中国平安、华友钴业、同花顺、大智慧、广发证券、新易盛、江河集团、紫金矿业；退出：农业银行、华海药业、杭州银行、江苏银行、沪农商行、海思科、益方生物、石药创新、荣昌生物

2025-12-31 新进：中矿资源、中际旭创、华鲁恒升、山东黄金、恒力石化、潍柴动力；退出：东方财富、中信证券、中国平安、同花顺、大智慧、广发证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。