鹏华科技创新混合
(008811)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华科技创新混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华科技创新混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.19%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(11.87%)、新能源/电力设备(5.8%)。四季度新进Top10：福立旺、联赢激光、苏试试验、隆基绿能。2021 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.1900% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 5.4% 调整至 11.87%，电力设备 由 4.13% 至 8.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 4.13% 升至 10.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、安井食品、抚顺特钢、紫光国微，退出 ST抚钢、三一重工、恒立液压、浙江鼎力。Q3 再平衡：新进 中航机电、中航重机、合盛硅业、隆基股份，退出 中国中免、海大集团、药明康德、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 福立旺、联赢激光、苏试试验、隆基绿能，退出 中航机电、合盛硅业、安井食品、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+8.45pp)、社会服务(+4.02pp)、电力设备(+4.83pp)；净降配 机械设备(-10.29pp)、建筑材料(-1.98pp)、商贸零售(-6.02pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（5.03%→11.34%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.8pp)、军工/高端制造(+6.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 5.4% | 5.03% | 11.34% | 11.87% | +6.47 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 5.94% | 5.58% | 5.8% | +5.80 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 5.4% | 5.03% | 11.34% | 11.87% | +6.47 |
| 电力设备 | 4.13% | 10.95% | 8.83% | 8.96% | +4.83 |
| 电子 | 0.0% | 3.22% | 5.34% | 8.45% | +8.45 |
| 钢铁 | 3.7% | 5.0% | 4.33% | 4.59% | +0.89 |
| 建筑材料 | 6.12% | 4.98% | 3.37% | 4.14% | -1.98 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.02% | +4.02 |
| 机械设备 | 14.28% | 0.0% | 0.0% | 3.99% | -10.29 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.78% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.95% | 4.13% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.95% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 6.02% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | -6.02 |
| 农林牧渔 | 3.66% | 4.1% | 0.0% | 0.0% | -3.66 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 5.94% | 5.58% | 5.8% | +5.80 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 5.94% | 5.58% | 5.8% | +5.80 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁德时代、安井食品、抚顺特钢、紫光国微、药明康德、隆基绿能；退出：ST抚钢、三一重工、恒立液压、浙江鼎力、隆基股份
2021-09-30 新进：中航机电、中航重机、合盛硅业、隆基股份；退出：中国中免、海大集团、药明康德、隆基绿能
2021-12-31 新进：福立旺、联赢激光、苏试试验、隆基绿能；退出：中航机电、合盛硅业、安井食品、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 3.22 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 5.94 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.78 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安井食品 | 3.95 | -24.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 6.08 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 3.82 | -3.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 4.38 | -39.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航机电 | 3.65 | 37.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航重机 | 3.24 | 66.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 4.95 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海大集团 | 4.1 | -17.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 4.11 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.78 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 苏试试验 | 4.02 | -11.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 联赢激光 | 3.99 | -31.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福立旺 | 3.05 | -35.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中航机电 | 3.65 | 37.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 合盛硅业 | 4.95 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安井食品 | 4.13 | -11.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。