万家民丰回报一年持有混合

万家民丰回报一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家民丰回报一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.11%，四季平均换手约94.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.09%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.09%）。四季度新进Top10：云天化、北方股份、厦门象屿、吉比特、新易盛。2025 年调仓：新进 27 笔（13 盈 / 14 亏）；退出 27 笔（规避 13 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、基础化工。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、亚太股份、山金国际、工商银行，退出 东阿阿胶、中国动力、中国铝业、卫星化学。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国建筑、奥比中光、工业富联，退出 亚太股份、山金国际、工商银行、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云天化、北方股份、厦门象屿、吉比特，退出 三一重工、中国建筑、中金黄金、奥比中光，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 奥比中光、工业富联、新易盛、星网锐捷 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 三一重工、中国动力、北方股份、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 中国铝业、中金黄金、山金国际、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 中国动力、横店东磁 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中金黄金、亚太股份、山金国际、工商银行、生益科技、百济神州、美的集团、艾力斯、诺诚健华；退出：东阿阿胶、中国动力、中国铝业、卫星化学、古井贡酒、巨化股份、西部矿业、赛力斯、陕西煤业

2025-09-30 新进：三一重工、中国建筑、奥比中光、工业富联、建发股份、星网锐捷、横店东磁、苏美达、隆鑫通用；退出：亚太股份、山金国际、工商银行、生益科技、百济神州、美的集团、艾力斯、药明康德、诺诚健华

2025-12-31 新进：云天化、北方股份、厦门象屿、吉比特、新易盛、沪电股份、生益科技、神火股份、纽威股份；退出：三一重工、中国建筑、中金黄金、奥比中光、建发股份、星网锐捷、横店东磁、苏美达、隆鑫通用

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/14；退出 规避/错失 13/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。