平安科技创新混合A

平安科技创新混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安科技创新混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.89%，四季平均换手约84.23%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.9%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.26%→Q4 8.9%）。四季度新进Top10：东山精密、天孚通信、深南电路、源杰科技、罗博特科。2025 年调仓：新进 21 笔（17 盈 / 4 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.91% 调整至 33.28%，通信 由 0% 至 22.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、太辰光、应流股份、思瑞浦，退出 乐鑫科技、恒玄科技、科大讯飞、翱捷科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、兆易创新、寒武纪、工业富联，退出 太辰光、应流股份、思瑞浦、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 10.82% 升至 22.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、天孚通信、深南电路、源杰科技，退出 中科曙光、兆易创新、工业富联、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+22.96pp)、电子(+17.37pp)；净降配 计算机(-3.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3.26%→6.89%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 19.17% 逐季抬升至年末 56.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科曙光、中际旭创、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 15.91% 逐季抬升至年末 33.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、乐鑫科技、兆易创新、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、太辰光、应流股份、思瑞浦、新易盛、深南电路、源杰科技、瑞可达、胜宏科技；退出：乐鑫科技、恒玄科技、科大讯飞、翱捷科技、芯原股份、蓝思科技

2025-09-30 新进：中科曙光、兆易创新、寒武纪、工业富联、海光信息、生益科技；退出：太辰光、应流股份、思瑞浦、深南电路、源杰科技、瑞可达、瑞芯微、胜宏科技

2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、深南电路、源杰科技、罗博特科、致尚科技；退出：中科曙光、兆易创新、工业富联、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/4；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。