九泰久信量化股票

九泰久信量化股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰久信量化股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.39%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.62%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、中国海油、中国电信、中国铝业、中远海控。2025 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 石油石化 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 9.73%，石油石化 由 0% 至 9.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、中国电信、北方华创、春风动力，退出 中国平安、伯特利、宏发股份、晨光股份。Q3 再平衡：新进 三一重工、立讯精密、紫金矿业，退出 中国人保、中国电信、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 9.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、中国海油、中国电信、中国铝业，退出 三一重工、农业银行、北方华创、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、非银金融 等方向；净加仓 有色金属(+9.73pp)、电子(+3.62pp)、家用电器(+6.82pp)；净降配 机械设备(-1.99pp)、电力设备(-4.83pp)、非银金融(-2.45pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.62%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.62pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、中国电信、北方华创、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、三一重工、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.83% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国电信、北方华创、春风动力；退出：中国平安、伯特利、宏发股份、晨光股份

2025-09-30 新进：三一重工、立讯精密、紫金矿业；退出：中国人保、中国电信、春风动力

2025-12-31 新进：TCL科技、中国海油、中国电信、中国铝业、中远海控、格力电器、洛阳钼业、潍柴动力、牧原股份、长城汽车；退出：三一重工、农业银行、北方华创、宁德时代、工商银行、招商银行、汇川技术、立讯精密、紫金矿业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。