国联价值成长6个月持有混合A
(009347)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
国联价值成长6个月持有混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国联价值成长6个月持有混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.98%，四季平均换手约76.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中兵红箭、健友股份、古井贡酒、天合光能、天宜新材。2021 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.9800% |
| 平均换手 | 76.5000% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.05% 调整至 8.27%，有色金属 由 0% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方盛虹、卫星化学、复星医药、天齐锂业，退出 中国平安、卫星石化、和而泰、汇川技术。Q3 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 8.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三星医疗、华能国际、承德露露、福能股份，退出 卫星化学、复星医药、妙可蓝多、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兵红箭、健友股份、古井贡酒、天合光能，退出 东方盛虹、华能国际、天齐锂业、承德露露，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、基础化工、社会服务 等方向；净加仓 国防军工(+3.18pp)、电力设备(+5.22pp)、有色金属(+7.96pp)；净降配 银行(-2.97pp)、基础化工(-4.19pp)、社会服务(-4.34pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.98pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.98% | 6.44% | 0.0% | 0.0% | -6.98 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.05% | 6.44% | 4.76% | 8.27% | +5.22 |
| 有色金属 | 0.0% | 8.11% | 13.82% | 7.96% | +7.96 |
| 机械设备 | 3.93% | 0.0% | 0.0% | 5.03% | +1.10 |
| 食品饮料 | 4.83% | 10.92% | 8.38% | 4.56% | -0.27 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.18% | +3.18 |
| 银行 | 2.97% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
| 基础化工 | 4.19% | 3.13% | 3.82% | 0.0% | -4.19 |
| 社会服务 | 4.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.34 |
| 电子 | 3.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.52 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 8.5% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.89 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.95% | 5.68% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
| 医药生物 | 5.39% | 4.62% | 0.0% | 0.0% | -5.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.98% | 6.44% | 0% | 0% | -6.98 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.98% | 6.44% | 0% | 0% | -6.98 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方盛虹、卫星化学、复星医药、天齐锂业、明泰铝业、舍得酒业、隆基绿能；退出：中国平安、卫星石化、和而泰、汇川技术、长春高新、首旅酒店、鸿路钢构
2021-09-30 新进：三星医疗、华能国际、承德露露、福能股份、联创股份；退出：卫星化学、复星医药、妙可蓝多、宁德时代、杭州银行、隆基绿能
2021-12-31 新进：中兵红箭、健友股份、古井贡酒、天合光能、天宜新材、恩捷股份、晶澳科技；退出：东方盛虹、华能国际、天齐锂业、承德露露、福能股份、联创股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.95 | 34.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.94 | 63.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 复星医药 | 4.62 | -27.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 舍得酒业 | 5.98 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.94 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 明泰铝业 | 3.17 | 76.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 5.39 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 和而泰 | 3.52 | 16.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 3.08 | 18.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.93 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 首旅酒店 | 4.34 | -12.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.89 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 承德露露 | 4.42 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联创股份 | 3.82 | -17.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华能国际 | 4.83 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福能股份 | 3.67 | -10.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三星医疗 | 4.76 | -0.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 3.13 | -0.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 6.44 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 复星医药 | 4.62 | -27.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 妙可蓝多 | 4.94 | -20.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 2.94 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 2.94 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中兵红箭 | 3.18 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 2.91 | -29.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 2.92 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 2.39 | -12.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 健友股份 | 2.49 | -25.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天宜新材 | 5.03 | -46.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 3.39 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 5.68 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 承德露露 | 4.42 | -5.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 5.68 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联创股份 | 3.82 | -17.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华能国际 | 4.83 | 17.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 福能股份 | 3.67 | -10.75 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。