汇丰晋信慧盈混合

汇丰晋信慧盈混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信慧盈混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.32%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.61%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兴发集团、振华科技、滨江集团、牧原股份。2025 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 3.37% 调整至 4.08%。

Q2 末换仓：新进 上海沿浦、东方财富、华通线缆、杭州银行，退出 中国平安、中金黄金、圆通速递、恒玄科技。Q3 有色金属行业持仓占比从 1.68% 升至 9.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、中国移动、华泰证券、山东黄金，退出 上海沿浦、东方财富、华通线缆、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴发集团、振华科技、滨江集团、牧原股份，退出 中国移动、山东黄金、德业股份、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、交通运输、建筑材料 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.16pp)、医药生物(+1.79pp)、国防军工(+1.62pp)；净降配 有色金属(-6.59pp)、家用电器(-2.04pp)、交通运输(-1.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（1.68%→7.21%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.04pp)、资源/有色(-3.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.15%），首尾变化不大；主要经由 中国移动、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.78% 附近；主要经由 华通线缆、德业股份、恒玄科技、振华科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.11%；主要经由 中金黄金、山东黄金、永兴材料、盛达资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 华通线缆、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海沿浦、东方财富、华通线缆、杭州银行、泽璟制药、滨江集团、迈威生物；退出：中国平安、中金黄金、圆通速递、恒玄科技、盛达资源、美的集团、金诚信

2025-09-30 新进：东方铁塔、中国移动、华泰证券、山东黄金、德业股份、永兴材料、紫金矿业；退出：上海沿浦、东方财富、华通线缆、杭州银行、海螺水泥、滨江集团、迈威生物

2025-12-31 新进：兴发集团、振华科技、滨江集团、牧原股份；退出：中国移动、山东黄金、德业股份、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。