万家鑫动力月月购一年滚动混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家鑫动力月月购一年滚动混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.95%，四季平均换手约44.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(12.57%)、AI算力/光模块(4.2%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.2%）。最近一季新进Top10：巨化股份、海光信息、贵州茅台。2026 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.9500% |
| 平均换手 | 44.4300% |
| 持股集中度 | 0.0266 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -4.67% |
| 年化波动率 | 24.70% |
| 最大回撤 | -22.55% |
| 夏普比率 | -0.28 |
| 索提诺比率 | -0.42 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 10.2 | 偏弱 |
| 波动 | 62.0 | 较大 |
| 风险 | 46.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.57% 调整至 16.77%，非银金融 由 12.75% 至 14.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 传媒行业持仓占比从 11.8% 升至 18.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万辰集团、世纪华通，退出 汇嘉时代、潮宏基。Q3 再平衡：新进 中国中免、兆易创新、陕西煤业，退出 万辰集团、分众传媒、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 巨化股份、海光信息、贵州茅台，退出 中国中免、兆易创新、巨人网络、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、商贸零售 等方向；净加仓 食品饮料(+5.06pp)、非银金融(+2.12pp)、基础化工(+5.3pp)；净降配 传媒(-6.94pp)、纺织服饰(-3.1pp)、商贸零售(-3.75pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.2%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.2pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 16.57% | 16.96% | 14.89% | 12.57% | -4.00 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.2% | +4.20 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.57% | 16.96% | 18.21% | 16.77% | +0.20 |
| 非银金融 | 12.75% | 15.84% | 11.55% | 14.87% | +2.12 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.3% | +5.30 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.06% | +5.06 |
| 传媒 | 11.8% | 18.18% | 7.7% | 4.86% | -6.94 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.09% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 3.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.10 |
| 商贸零售 | 3.75% | 2.68% | 2.74% | 0.0% | -3.75 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 4.2% | +4.20 | 明显加仓 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万辰集团、世纪华通；退出：汇嘉时代、潮宏基
2026-03-31 新进：中国中免、兆易创新、陕西煤业；退出：万辰集团、分众传媒、恺英网络
2026-06-30 新进：巨化股份、海光信息、贵州茅台；退出：中国中免、兆易创新、巨人网络、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 5.48 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万辰集团 | 2.68 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潮宏基 | 3.1 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇嘉时代 | 3.75 | -10.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 陕西煤业 | 3.09 | -20.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国中免 | 2.74 | -23.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 兆易创新 | 3.32 | 242.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 3.48 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恺英网络 | 3.71 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 万辰集团 | 2.68 | -9.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 巨化股份 | 5.3 | -27.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.06 | 11.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 4.2 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 巨人网络 | 3.42 | -12.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 陕西煤业 | 3.09 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国中免 | 2.74 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.32 | 242.29 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。