永赢稳健增长一年持有混合A

永赢稳健增长一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢稳健增长一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.22%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.7%)、资源/有色(0.35%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中集集团、光威复材、宁德时代、思源电气、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 24 笔（17 盈 / 7 亏）；退出 24 笔（规避 10 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、交通运输。

Q2 末换仓：新进 万泽股份、中芯国际、中际旭创、厦门银行，退出 东瑞股份、九号公司、冠盛股份、北方稀土。Q3 机械设备行业持仓占比从 0.61% 升至 3.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中孚实业、中航西飞、华菱钢铁、天孚通信，退出 万泽股份、中芯国际、厦门银行、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中集集团、光威复材、宁德时代、思源电气，退出 中航西飞、华菱钢铁、斯菱股份、浙江荣泰，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+1.56pp)；净降配 汽车(-1.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、中际旭创、天孚通信、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航西飞、中芯国际、中集集团、光威复材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.66% 附近；主要经由 中孚实业、北方稀土、洛阳钼业、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万泽股份、中芯国际、中际旭创、厦门银行、新易盛、沪电股份、海光信息、胜宏科技、舒泰神、迪威尔；退出：东瑞股份、九号公司、冠盛股份、北方稀土、弘亚数控、惠城环保、招商轮船、泰豪科技、长源东谷、韦尔股份

2025-09-30 新进：中孚实业、中航西飞、华菱钢铁、天孚通信、徐工机械、斯菱股份、浙江荣泰、涛涛车业；退出：万泽股份、中芯国际、厦门银行、新易盛、沪电股份、海光信息、胜宏科技、舒泰神

2025-12-31 新进：中集集团、光威复材、宁德时代、思源电气、洛阳钼业、盛屯矿业；退出：中航西飞、华菱钢铁、斯菱股份、浙江荣泰、涛涛车业、迪威尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/7；退出 规避/错失 10/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。