兴银景气优选混合A

兴银景气优选混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银景气优选混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.11%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三峡能源、东方财富、中国电建、华能国际、歌尔股份。2021 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、房地产。

Q2 末换仓：新进 三利谱、亿纬锂能、北方华创、合盛硅业，退出 中国中冶、京沪高铁、华侨城A、南网能源。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 士兰微、泰格医药、泸州老窖、片仔癀，退出 三利谱、合盛硅业、国轩高科、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三峡能源、东方财富、中国电建、华能国际，退出 亿纬锂能、北方华创、士兰微、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备、基础化工 等方向；净加仓 电子(+2.98pp)；净降配 建筑装饰(-1.55pp)、有色金属(-1.93pp)、电力设备(-2.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.0pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：三利谱、亿纬锂能、北方华创、合盛硅业、国轩高科、天齐锂业、爱美客、阳光电源、隆基绿能；退出：中国中冶、京沪高铁、华侨城A、南网能源、天富能源、山东赫达、格力电器、融捷股份、长江电力

2021-09-30 新进：士兰微、泰格医药、泸州老窖、片仔癀、药明康德、贵州茅台、锦浪科技；退出：三利谱、合盛硅业、国轩高科、天齐锂业、爱美客、阳光电源、隆基绿能

2021-12-31 新进：三峡能源、东方财富、中国电建、华能国际、歌尔股份、澜起科技、爱美客、立讯精密、视觉中国；退出：亿纬锂能、北方华创、士兰微、宁德时代、泰格医药、泸州老窖、片仔癀、药明康德、锦浪科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。