兴银景气优选混合A

兴银景气优选混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银景气优选混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.93%，四季平均换手约83.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.15%)、AI算力/光模块(3.88%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.88%）。四季度新进Top10：中天科技、圣农发展、天禄科技、宁德时代、正泰电源。2023 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.52% 调整至 13.87%，电力设备 由 0% 至 5.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 4.52% 升至 13.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST易录、中科曙光、同仁堂、太极股份，退出 三六零、中文在线、天孚通信、太辰光。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、卓胜微、振华科技、易华录，退出 *ST易录、中科曙光、同仁堂、太极股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、圣农发展、天禄科技、宁德时代，退出 中航沈飞、卓胜微、峰岹科技、振华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+5.15pp)、电子(+9.35pp)、机械设备(+4.58pp)；净降配 计算机(-24.85pp)、通信(-4.27pp)、传媒(-9.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.15%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.88pp)、新能源/电力设备(+5.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.88pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：*ST易录、中科曙光、同仁堂、太极股份、峰岹科技、恺英网络、普冉股份、科大讯飞、长电科技；退出：三六零、中文在线、天孚通信、太辰光、恒生电子、昆仑万维、沪电股份、福昕软件、能科科技

2023-09-30 新进：中航沈飞、卓胜微、振华科技、易华录、顺络电子；退出：*ST易录、中科曙光、同仁堂、太极股份、恺英网络

2023-12-31 新进：中天科技、圣农发展、天禄科技、宁德时代、正泰电源、沪电股份、海泰新光、百亚股份、立讯精密、贵州茅台；退出：中航沈飞、卓胜微、峰岹科技、振华科技、易华录、普冉股份、科大讯飞、金山办公、长电科技、顺络电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 16/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。