兴银景气优选混合A
(010124)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
兴银景气优选混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
兴银景气优选混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.44%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.15%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、华勤技术、博众精工、开勒股份、浙江荣泰。2024 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.4400% |
| 平均换手 | 79.9300% |
| 持股集中度 | 0.0227 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.26% 调整至 12.8%，机械设备 由 4.09% 至 11.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 格力电器、海大集团、玉龙股份、美的集团，退出 云铝股份、宁德时代、山东药玻、应流股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 12.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、华菱钢铁、宁德时代、巨星科技，退出 中国铝业、海大集团、牧原股份、玉龙股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、华勤技术、博众精工、开勒股份，退出 万华化学、华菱钢铁、格力电器、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、农林牧渔、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+9.54pp)、电子(+6.78pp)、汽车(+8.07pp)；净降配 计算机(-7.47pp)、农林牧渔(-3.91pp)、有色金属(-12.36pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→12.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.89pp)；相应下降：资源/有色(-3.14pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.14pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.26% | 0.0% | 12.34% | 5.15% | +1.89 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 6.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 3.14% | 8.08% | 7.19% | 0.0% | -3.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.26% | 0.0% | 12.34% | 12.8% | +9.54 |
| 机械设备 | 4.09% | 0.0% | 3.79% | 11.19% | +7.10 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 7.83% | 8.07% | +8.07 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.78% | +6.78 |
| 医药生物 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +0.53 |
| 计算机 | 7.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.47 |
| 农林牧渔 | 3.91% | 8.26% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 有色金属 | 12.36% | 21.21% | 11.85% | 0.0% | -12.36 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 7.46% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 12.28% | 11.62% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.26% | 0% | 12.34% | 5.15% | +1.89 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.14% | 8.08% | 7.19% | 0% | -3.14 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 3.26% | 0% | 12.34% | 5.15% | +1.89 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：格力电器、海大集团、玉龙股份、美的集团、贵州茅台、铜陵有色；退出：云铝股份、宁德时代、山东药玻、应流股份、德赛西威、纳思达
2024-09-30 新进：万华化学、华菱钢铁、宁德时代、巨星科技、石头科技、赛轮轮胎、阳光电源；退出：中国铝业、海大集团、牧原股份、玉龙股份、美的集团、贵州茅台、铜陵有色
2024-12-31 新进：传音控股、华勤技术、博众精工、开勒股份、浙江荣泰、鱼跃医疗、麦格米特；退出：万华化学、华菱钢铁、格力电器、洛阳钼业、石头科技、紫金矿业、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 美的集团 | 6.11 | 17.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 铜陵有色 | 3.89 | 6.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 格力电器 | 6.17 | 22.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海大集团 | 3.96 | 2.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.73 | 19.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 玉龙股份 | 4.1 | 13.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 3.01 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 纳思达 | 3.18 | 12.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 德赛西威 | 4.29 | -30.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.26 | -5.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山东药玻 | 3.0 | -12.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 应流股份 | 4.09 | -16.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华菱钢铁 | 3.93 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 巨星科技 | 3.79 | 3.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 6.9 | -25.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 5.44 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 万华化学 | 7.46 | -21.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 7.83 | -10.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 石头科技 | 3.98 | -21.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 美的集团 | 6.11 | 17.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 铜陵有色 | 3.89 | 6.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海大集团 | 3.96 | 2.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.3 | 6.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.73 | 19.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 玉龙股份 | 4.1 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国铝业 | 3.95 | 16.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.53 | -4.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 7.65 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 开勒股份 | 3.27 | -9.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 浙江荣泰 | 3.1 | 75.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华勤技术 | 3.3 | 12.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 传音控股 | 3.48 | -4.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 博众精工 | 4.33 | 13.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 格力电器 | 7.64 | -5.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华菱钢铁 | 3.93 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 6.9 | -25.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 万华化学 | 7.46 | -21.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 7.19 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 4.66 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 石头科技 | 3.98 | -21.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 12/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。