广发恒信一年持有期混合C

广发恒信一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒信一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.98%，四季平均换手约69.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.43%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、上海家化、东方电缆、中信证券、中国国航。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、公用事业。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、川仪股份、花园生物、赛力斯，退出 万华化学、广汇能源。Q3 再平衡：新进 中航机载、沪光股份、纽威数控，退出 TCL科技、中金黄金、城建发展、川仪股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、上海家化、东方电缆、中信证券，退出 广日股份、赛力斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+2.35pp)；净降配 基础化工(-1.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 TCL科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.79% 逐季抬升至年末 6.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三一重工、东方电缆、中航机载 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.77% 附近；主要经由 东方电缆、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、川仪股份、花园生物、赛力斯；退出：万华化学、广汇能源

2025-09-30 新进：中航机载、沪光股份、纽威数控；退出：TCL科技、中金黄金、城建发展、川仪股份、新和成、皖能电力、花园生物、阳光电源

2025-12-31 新进：三一重工、上海家化、东方电缆、中信证券、中国国航、川仪股份、焦点科技；退出：广日股份、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。