宏利波控回报12个月持有混合

宏利波控回报12个月持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利波控回报12个月持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.56%，四季平均换手约79.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.42%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：京东方A、京沪高铁、传音控股、健友股份、千禾味业。2025 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、银行。

Q2 末换仓：新进 国元证券、图南股份、宝新能源、森麒麟，退出 兴齐眼药、安琪酵母、湖南黄金、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 浙商证券、浙江鼎力、顺络电子，退出 国元证券、图南股份、大秦铁路、宝新能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京东方A、京沪高铁、传音控股、健友股份，退出 浙江鼎力、顺络电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、银行 等方向；净加仓 非银金融(+1.72pp)；净降配 公用事业(-2.72pp)、银行(-1.98pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 韦尔股份、顺络电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.55%），首尾变化不大；主要经由 新宙邦、浙江鼎力、艾罗能源、韦尔股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新宙邦、艾罗能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国元证券、图南股份、宝新能源、森麒麟、艾罗能源；退出：兴齐眼药、安琪酵母、湖南黄金、韦尔股份

2025-09-30 新进：浙商证券、浙江鼎力、顺络电子；退出：国元证券、图南股份、大秦铁路、宝新能源、杭州银行、森麒麟、浦发银行、艾罗能源、蓝天燃气

2025-12-31 新进：京东方A、京沪高铁、传音控股、健友股份、千禾味业、国泰海通、海航控股、盐湖股份；退出：浙江鼎力、顺络电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。