创金合信新材料新能源股票A

创金合信新材料新能源股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

创金合信新材料新能源股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.38%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：嘉元科技、天华新能、诺德股份。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 22.67% 调整至 45.47%，机械设备 由 0% 至 5.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 22.67% 升至 36.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 先导智能、先惠技术、北方华创、华盛锂电，退出 东方电缆、中微公司、中芯国际、富临精工。Q3 再平衡：新进 中一科技、亿纬锂能、利元亨、厦钨新能，退出 北方华创、华盛锂电、大金重工、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 嘉元科技、天华新能、诺德股份，退出 亿纬锂能、利元亨、联赢激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、电子 等方向；净加仓 机械设备(+5.68pp)、电力设备(+22.8pp)；净降配 通信(-3.44pp)、电子(-9.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（6%→9.22%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-6.0pp)、半导体设备/材料(-3.02pp)、AI算力/光模块(-3.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 13.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中微公司、中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.85pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、中一科技、中微公司、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 22.67% 逐季抬升至年末 45.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、中一科技、亿纬锂能、先导智能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：先导智能、先惠技术、北方华创、华盛锂电、璞泰来、科达利；退出：东方电缆、中微公司、中芯国际、富临精工、海光信息、润泽科技

2025-09-30 新进：中一科技、亿纬锂能、利元亨、厦钨新能、海目星、纳科诺尔、联赢激光；退出：北方华创、华盛锂电、大金重工、宁德时代、明阳电气、科泰电源、科达利

2025-12-31 新进：嘉元科技、天华新能、诺德股份；退出：亿纬锂能、利元亨、联赢激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。