博时汇融回报一年持有混合A
(011177)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
博时汇融回报一年持有混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
博时汇融回报一年持有混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.84%，四季平均换手约71.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：巨星农牧、比音勒芬、老凤祥、长白山。2023 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.8400% |
| 平均换手 | 71.0000% |
| 持股集中度 | 0.0186 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 纺织服饰 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 11.47% 调整至 20.23%，纺织服饰 由 0% 至 8.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 5.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、传音控股、同庆楼、君亭酒店，退出 三六零、东阳光、中国中铁、中国电信。Q3 再平衡：新进 古井贡酒、富安娜、恒瑞医药、陕西煤业，退出 中际旭创、五粮液、传音控股、君亭酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 巨星农牧、比音勒芬、老凤祥、长白山，退出 恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、综合、通信 等方向；净加仓 食品饮料(+8.76pp)、纺织服饰(+8.37pp)、社会服务(+2.48pp)；净降配 医药生物(-3.06pp)、综合(-5.5pp)、通信(-6.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 11.47% | 14.84% | 19.46% | 20.23% | +8.76 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 8.37% | +8.37 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 4.29% | +4.29 |
| 社会服务 | 0.0% | 5.72% | 3.31% | 2.48% | +2.48 |
| 医药生物 | 3.06% | 0.0% | 3.02% | 0.0% | -3.06 |
| 汽车 | 0.0% | 2.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 综合 | 5.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.50 |
| 通信 | 6.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.53 |
| 电子 | 0.0% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 2.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.93 |
| 计算机 | 14.69% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | -14.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.07% | 0% | 0% | 0% | -3.07 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中际旭创、传音控股、同庆楼、君亭酒店、比亚迪、泸州老窖、金山办公、顺鑫农业；退出：三六零、东阳光、中国中铁、中国电信、中科江南、大华股份、新华医疗、科大讯飞
2023-09-30 新进：古井贡酒、富安娜、恒瑞医药、陕西煤业；退出：中际旭创、五粮液、传音控股、君亭酒店、比亚迪、金山办公、顺鑫农业
2023-12-31 新进：巨星农牧、比音勒芬、老凤祥、长白山；退出：恒瑞医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.01 | 3.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 3.1 | -31.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.9 | -8.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 2.39 | -21.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 君亭酒店 | 2.91 | -17.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 同庆楼 | 2.81 | -0.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 传音控股 | 2.94 | -0.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金山办公 | 2.94 | -21.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 科大讯飞 | 3.07 | 6.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 大华股份 | 4.81 | -12.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中科江南 | 2.1 | -42.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 新华医疗 | 3.06 | 26.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 东阳光 | 5.5 | -19.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三六零 | 4.71 | -28.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国中铁 | 2.93 | 10.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国电信 | 6.53 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 古井贡酒 | 3.85 | -14.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 富安娜 | 2.98 | 1.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.02 | 0.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 3.13 | 13.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.33 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 顺鑫农业 | 3.1 | -31.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 2.9 | -8.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 2.39 | -21.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 君亭酒店 | 2.91 | -17.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 传音控股 | 2.94 | -0.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 金山办公 | 2.94 | -21.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 比音勒芬 | 2.33 | -7.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 老凤祥 | 2.55 | 23.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 长白山 | 2.08 | 52.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 巨星农牧 | 2.09 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.02 | 0.65 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。